第2题，第4问。每股收益无差别点，方案1发行普通股的利息怎么算

老师，直接看第4问，我想问的是，每股收益无差别点求出来之后（每股收益无差别点是1940），是如何确定这个1940就是方案一的？题目中给出了2个方案呀，题中给出了预计追加后息税前利润可达2200万元。

公司现有资本结构（采用市场价值基础）为：长期负债1500万元，利率6%；普通股4500万元（900万股，每股市价5元）。公司准备追加筹资1500万元，有三种筹资方案：第一种方案是发行债券，利率8%；第二种方案是发行优先股，年股利率10%；第三种方案是增发普通股（按每股价格5元发行）。公司所得税税率为25%。 要求： 计算发行债券与增发普通股后的每股收益无差别点以及发行优先股与增发普通股后的每股收益无差别点分别为多少？ 若息税前利润为800万元，应该采用何种筹资方式？

公司目前发行在外普通股200万股(每股面值l元)，已发行利率10%的债券500万元。该公司打算为一个新的投资项目融资600万元，新项目投产后公司每年息税前利润为500万元。公司适用所得税税率25％。现有两个方案可供选择：方案1：新增长期借款600万，利率8％；方案2：按每股20元发行新股。要求：（1）计算两个方案的每股收益无差别点；（2）判断哪个方案更好；（结果保留2位小数，如5.002.504.12）序号计算项目计算结果1按方案1筹资后公司总的利息=()万元2按方案1筹资后公司总的普通股股数=()万股3按方案2筹资后公司总的利息=()万元4按方案2筹资后公司总的普通股股数=()万股5每股收益无差别点的息税前利润=()万元6判断哪个方案更好（）填1或2

1.填空题公司目前发行在外普通股200万股(每股面值l元)，已发行利率10%的债券500万元。该公司打算为一个新的投资项目融资600万元，新项目投产后公司每年息税前利润为500万元。公司适用所得税税率25％。现有两个方案可供选择：方案1：新增长期借款600万，利率8％；方案2：按每股20元发行新股。要求：（1）计算两个方案的每股收益无差别点；（2）判断哪个方案更好；（结果保留2位小数，如5.002.504.12）序号计算项目计算结果1按方案1筹资后公司总的利息=()万元2按方案1筹资后公司总的普通股股数=()万股3按方案2筹资后公司总的利息=()万元4按方案2筹资后公司总的普通股股数=()万股5每股收益无差别点的息税前利润=()万元6判断哪个方案更好（）填1或2第1空:第2空:第3空:第4空:第5空:第6空:提交

您好，计算过程如下1.（EBIT-200）*（1-25%）/3300=（EBIT-200-150）*（1-25%）/3000每股收益无差别点的息税前利润是1850A方案无差别点每股收益=（1850-200）*（1-25%）/3300=0.375B方案无差别点每股收益=（1850-200-150）*（1-25%）/3000=0.3752.追加预测后息税前利润=6000*（1-60%）-1000=1400因此选择方案3.息税前利润=9000*（1-60%）-1000=2600选择方案A