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老师,算出每股收益无差别点,也有预期的息税前利润,为什么是大债小股,是把预期的息税前利润代到这个公式可以算出每股收益吗?

2025-07-28 17:00
答疑老师

齐红老师

职称:注册会计师;财税讲师

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2025-07-28 17:03

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齐红老师 解答 2025-07-28 17:09

您好,每股收益无差别点就是让借钱和发股票两种方式赚的每股钱一样多时的那个利润水平,算出这个数后,如果咱公司实际利润比这个数高就选借钱(大债,因为利息抵税能多赚),比这个数低就选发股票(小股,避免利息拖累)。比如借钱要付200万利息、股数1000万股,发股票没利息但股数变成1500万股,无差别点利润=1500*200/(1500-1000)=600万,实际利润800万大于等于600万就选借钱,400万小于等于600万就选发股票。

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您好,这个其实是快速选择的口诀,你可以把负债筹资代入去算每股收益,哪个每股收益大就选哪种筹资方案。
2021-05-06
同学你好~当追加筹资后的息税前利润大于每股收益无差别点时,应当选择债务筹资,题目中的解析应该是小于哈~
2022-11-17
所谓的每股利润无差别点,是指发行股票筹资和负债筹资,筹集相同资本后,企业每股利润相等的那个筹资金额点。由于负债有递减所得税的效应,而股票筹资股利无法在税前扣除,所以,当预计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时,负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用,放大收益倍数。当预计息税前利润小于每股利润无差别点息税前利润时,发行股票筹资比较好。除上述原因外,可以增强企业实力,增强对债务人的保障比率。否则由于公司利润较低,较难获得债务融资,即使获得,债务资金成本也会很高。当预计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时,采用负债方案的每股收益大于采用股权融资的每股收益,所以说负债方案优先。
2020-08-07
当实际的息税前利润 >无差别点的EBIT 选发行债券
2020-08-12
您好,D选项 因为普通股与债券的每股收益无差别点小于普通股与优先股的每股收益无差别点,所以债券每股收益是大于优先股每股收益,所以不考虑优先股筹资,每股收益无差别点小于100选择普通股,大于100选择债券
2022-04-25
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