某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的账面折余价值为12万元，在二手市场上卖掉可以得到7万元；预计尚可使用5年，预计5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年，税法规定无残值。购买和安装新机器需要48万元，预计可以使用5年，预计清理净残值为1.2万元。新机器属于新型环保设备，按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额，法定残值为原值的1／12。由于该机器效率很高，可以节约付现成本每年14万元。公司的所得税税率为25%。公司投资本项目的必要报酬率为10%。要求：将节约的付现成本作为旧机器的现金流出，分别计算两方案的净现值，并作出是否更换旧设备的决策。已知：(P／F，10%，1)＝0.9091，(P／F，10%，2)＝0.8264,(P／F,10%,3)＝0.7513 (P／F,10%,4)＝0.6830,(P／F,10%,5)＝0.6209,(P／A,10%,5)＝3.7908

您好，(1)继续使用旧设备：目前变现价值为70000元变现损失抵税＝(120000-70000)×25% ＝12500(元) 每年税后付现成本＝140000×(1-25%) ＝105000(元) 税后付现成本总现值＝105000×(P／A，10%，5) ＝105000×3.7908 ＝398034(元) 每年折旧抵税＝(120000／5)×25%＝6000(元) 折旧抵税总现值＝6000×3.7908＝22744.8(元) 旧设备流出现值合计＝70000%2B12500%2B398034-22744.8 ＝457789.2(元) (2)使用新设备：设备投资额为480000元第一年折旧＝480000×2／4＝240000(元) 第一年折旧减税＝240000×25%＝60000(元) 现值＝60000×0.9091＝54546(元) 第二年折旧＝(480000-240000)×2／4＝120000(元) 第二年折旧减税＝120000×25%＝30000(元) 现值＝30000×0.8264＝24792(元) 第三、四年每年折旧＝(480000-240000-120000-480000×1／12)／2 ＝40000(元) 第三年折旧减税＝40000×25%＝10000(元) 现值＝10000×0.7513＝7513(元) 第四年折旧减税＝40000×25%＝10000(元) 现值＝10000×0.6830＝6830(元) 残值收入为12000元现值＝12000×0.6209＝7450.80(元) 残值净损失减税＝(40000-12000)×25%＝7000(元) 现值＝7000×0.6209＝4346.3(元) 新设备流出现值合计＝480000-54546-24792-7513-6830-7450.80-4346.3＝374521.9(元) 结论：由于使用新设备现金流出现值小于继续使用旧设备现金流出现值，因此应该更换旧设备。