公司目前资本结构如下：长期借款500万元，年利率4.8%，每年付息一次，5年后偿还本金；普通股200万股，每股面值10元，今年发放股利每股1元；优先股50万股，每股面值10元，票面股息率6%。已知当前无风险利率为3%，市场平均收益率为6.5%，公司β系数经评估为2；公司企业所得税税率25%，假设所有项目融资费用率均为4%，预计企业股利增长率为3%。当前公司需要追加筹资600万元，现有两个方案可供选择：方案一：平价发行10年期债券，面值1000元，票面利率6%，每年付息一次；方案二：以10元每股的价格发行普通股。预计开发新产品后，每年销售收入2000万，变动成本500万，固定经营成本600万。回答一下问题：1.追加融资前公司长期借款资本成本为（）；普通股资本成本为（）；优先股资本成本为（）；综合资本成本为（）（提示：普通股资本成本按照资本资产定价法与股利增长模型法两者结果的算术平均数计算；答案以%为单位，保留两位小数，示例：6.66%）（2）利用每股收益平衡点法，每股收益无差别点时的EBIT为（）万，应选择方案（）

测算筹资方案的综合资本成本，应选择哪个方案？某企业原有总资本10000万元。其中，权益资本普通股600万股，每股面值1元，发行价10元，目前价格也为10元，今年预计股利为1元／股，以后每年増加股利5%。负债资本为长期借款4000万元，年利率为8%。目前，企业为了扩大经营规模，拟增资5000万元，现有A、B、C个备选方案。为方便计算，假设发行的各种证券无筹资费，有关资料如下。A方案：按面值发行长期债券5000万元，票面利率为12%。由于财务风险加大，预计普通股市价降至8元／股。B方案：发行优先股3000万元，年股利率为14%。向银行借入长期贷款2000万元，年利率为10%。C方案：增发普通股500万股，每股市价10元，预计股利不变。假定企业的所得税税率为25%。

测算筹资方案的综合资本成本，应选择哪个方案？某企业原有总资本10000万元。其中，权益资本普通股600万股，每股面值1元，发行价10元，目前价格也为10元，今年预计股利为1元／股，以后每年増加股利5%。负债资本为长期借款4000万元，年利率为8%。目前，企业为了扩大经营规模，拟增资5000万元，现有A、B、C个备选方案。为方便计算，假设发行的各种证券无筹资费，有关资料如下。A方案：按面值发行长期债券5000万元，票面利率为12%。由于财务风险加大，预计普通股市价降至8元／股。B方案：发行优先股3000万元，年股利率为14%。向银行借入长期贷款2000万元，年利率为10%。C方案：增发普通股500万股，每股市价10元，预计股利不变。假定企业的所得税税率为25%。

公司目前拥有长期资本5000万元，其资本结构为长期债务2000万元（利率为8%)，普通股3000万元（300万股，每股面值10元）现为开发一项新产品，准备追加投资1500万元，有两种筹资方式可供选择：A方案全部追加权资本，发行普通股150万股，每股面值10元；B方案全部筹借长期债务，债务利率为10%,该公司适用的所得税率为25%。(1）每股收益无复别点的息税前利润为（),(2）息说前利润平衡点的每股收益为（),(3）如果该公司的息税前利润为700万元，则应该选择（）获得

综合计算题（15分）龙飞公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，每股市价20元，上年每股股利为2元，预计股利增长率为5%。企业所得税税率为25%。采用综合资本成本比较法，试为公司在以下两种筹资方案中选择一种最优方案。方案一：增加长期借款1000万元，利率12%，预计普通股每股市价升为25元，每股股息增加至3元，股利增长率为2%。方案二：发行普通股1000万元，预计普通股每股市价跌为18元，每股股息为2元，股利增长率为4%。

某公司目前拥有资金2000万元，其中:长期借款500万元，年利率10%;普通股1500万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为6%，发行价格20元，目前价格也为20元。该公司计划筹集资金200万元，企业所得税税率为25%，有两种筹资方案。方案一:增加长期借款200万元，新借款利率为12%，假设其他条件不变。方案二:增发普通股8万股，普通股市价增加到每股25元。要求：(1)计算该公司筹资前平均资本成本;(2)用平均资本成本法确定该公司应选择哪种方案筹资。