演示账套

金结构（例题】某企业原来的资金结构如表所示。普通股每股面值1元，发行价格20元，目前价格也为20元，上年支付的每股股利为2元，预计股利增长率为5%，该公司所得税税率假设为25%，假设发行的各种证券均无筹资费。筹资方式债券（年利率10%）金额为800筹资方式普通股（每股面值1元，发行价20元股，共60万股)金额为1200合计为2000该企业现拟筹集资金100万元以扩大生产经营规模，现有如下两个方案可供选择;；；方案1：增加长期借款100万元，因负债增加，投资人风险加大，借款利率增至12%才能筹得借款，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价下降到18元/股.方案2：增发普通股40000股，普通股市价增至每股25元.预计普通股股利不变，为了确定上述两个方案哪个更好，下面分别计算综合资金成本，哪里来的甲和乙老师，表在上面用文字表述出来，40哪里来的还有7.5%，l那你把正确的再回复一片，我不知道哪一个是正确的了

2023-11-22 16:18

齐红老师

职称：注册会计师；财税讲师

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2023-11-22 16:18

您(好同学这个题是这样的

齐红老师解答 2023-11-23 07:33

1）、计算该公司筹资前的综合资本成本债券的成本=400×10%×（1-25%）/400=7.5% 普通股成本=5×（1+5%）/20+5%=31.25% 综合资金成本=7.5%×400/1000+31.25%×600/1000=21.75% （2）计算该公司甲乙两种方案的综合资金成本甲方案：增发长期借款的资金成本=100×12%×（1-25%）/100=9% 资金综合成本=7.5%×400/（1000+100）+9%×100/（1000+100）+31.25%×600/（1000+100） =20.59% 或者：资金综合成本=21.75%×1000/（1000+100）+9%×100/（1000+100）=20.59% 乙方案：增发普通股筹资额=4×25=100（万元）增发新股的资金成本=增发前的资金成本=31.25% 资金综合成本=7.5%×400/（1000+100）+31.25%×（600+100）/（1000+100）=22.61% 或者：资金综合成本=21.75%×1000/（1000+100）+31.25%×100/（1000+100）=22.61%