某公司2019年利润中的净利润为600万元，财务费用利息为100万元，资产负债表中经营性流动资产为1600万元，经营性流动负债400万元，净经营性长期资产合计为4000万元。公司2020年后进入稳定期，预计今后的销售增长率可稳定在5%，且假设企业的无杠杆净收益、净营运资本以及净经营长期资产均以5%的速度增长，公司未来保持当前负债与股权的比例关系1：1不变。公司负债税后资本成本为10%，股票发行价格为12元/股，每股发行费用2元，增长完第一年的股利为1.2元，其稳定的增长速度为5%，公司所得税税率为30%。要求计算：（1）计算公司2020年的企业自由现金流量。（2）计算企业的加权资本成本。（3）计算企业2020年初的整体价值。

欣欣公司2010年年末资产总额为6000万元，股东权益总额为3500万元，流动负债为1500万元，长期负债1000万元；其中现金及现金等价物为800万元，本年度到期的长期借款和短期借款及利息为800万元。股东权益中普通股股本总额为2000万元，每股面值为10元。该公司本年度实现净利润为1200万元，股利支付率为40%，全部以现金股利支付。公司当年经营活动的现金流量业务如下：销售商品、提供劳务取得现金4000万元：购买商品、接受劳务支付现金1800万元：职工薪酬支出300万元；支付所得税费用400万元；其他现金支出200万元。该公司经营活动现金净流量占公司全部现金净流量的80%，销售收现比90%。本年度资本性支出为1600万元。要求：(1)计算现金比率；(2)计算现金流动负债比、现金债务总额比、现金到期债务比；(3)计算每股经营现金净流量；(4)计算现金股利保障倍数；(5)计算现金满足投资比率；(6)根据以上计算的比率，简要评价该公司的支付能力及收益质量。

甲公司是家投资公司，拟于2021年初对乙公司增资3000万元，获得其30%的股权。因乙公司股权较分散，甲公司可获得控股权。（1）乙公司增资前处于稳定增长状态，增长率7%。2020年净利润350万元，当年取得的利润在当年分配，股利支付率90%。2020年末净经营资产2140万元，净负债1605万元。 （2）增资后，预计乙公司2021年营业收入8000万元，2022年营业收入比2021年增长12%，2023年进入稳定增长状态，增长率8%。 （3）增资后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，营业成本/营业收入60%，销售和管理费用/营业收入20%，净经营资产/营业收入70%，净负债/营业收入30%，债务利息率8%，企业所得税税率25% （4）乙公司股票等风险投资必要报酬率增资前11%，增资后10.5%

.某公司预计2021年营业收入1000万元， 营业成本600万元， 销售及管理费用50万元，净经营资产增加90万元，净负债增加60万元，利息费用30万元，所得税税率25%。2021年 以后预期每年销售增长率为6%。假设企业持续经营。股权资本成本 为10%。计算2021年该企业下列指标: (1) 税后经营净利润; (2) 实体现金流量; (3) 股权现金流量; (4) 股权价值。

某公司预计本年度的有关资料如下：1．息税前利润800万元，所得税率25％；2．预计普通股投资报酬率15％，每股股利3.9元/股(即D1)，股利逐年增长率5％；3．总负债200万元，均为长期债券，平均利息率10％；4．发行股数60万股，每股市价20元；5．所有者权益为600万元。要求：（1）计算普通股资本成本率。（2）计算负债的税后资本成本率。（3）计算该公司的加权平均资本成本。（4）该公司可以增加400万元的负债，使负债总额成为600万元。假定此项举措将使总负债平均利息率上升到12％，股票市价降低为18元，每股股利3.9元，股利逐年增长率5％，请计算改变后的加权平均资本成本，并确定该公司应否改变资金结构？（5）若改变资金结构后息税前利润为1200万元，试计算该公司资本结构改变前后的财务杠杆系数。

2022年年初，甲投资基金对乙上市公司普通股股票进行估值。 乙公司2022年营业收人为9200万元，销售成本(含销货成本、销售费用、管理费用等)占营业收人的60%，净经营资产为3333万元。该公司自2023年开始进人稳定增长期，可持续增长率为5%。目标资本结构(净负债:股东权益)为2:3,2023年年初流通在外普通股为1 500万股，每股市价为25元。 该公司债务税前利率9%，股权相对债权风险溢价为4%，企业所得税税率根据平均税率计算 为简化计算，假设现金流量均在年末发生，利息费用按净负债期初余额计算。 要求: (1)预计2023年乙公司税后经营净利润、实体现金流量、股权现金流量。 (2)计算乙公司股权资本成本，使用股权现金流量法估计乙公司2023年年初每股价值，并判断每股市价是否高估。