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1、A公司本年度的每股盈利是5元◇如果公司不进行其他投资◇公司将所有盈利用于分红,并且预计该公司未来每年的每股盈利都保持在5元。如果A公司管理层改变分红政策◇准备把每年盈利的60%用于投资新项目,新项目的投资回报率为15%,资本市场上投资者对A公司要求的投资回报率为12%.请问A公司的再投资策略会降低其公司的股票价值吗,为什么?

2024-04-24 13:38
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齐红老师

职称:注册会计师;财税讲师

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要评估A公司改变分红政策后,将每年盈利的60%用于投资新项目是否会降低其公司的股票价值,我们首先要考虑的是这一策略对股东总体回报的影响。 原始情况:在改变分红政策之前,A公司每年的每股盈利是5元,并且这些盈利全部用于分红。如果投资者要求的回报率是12%,那么理论上讲,投资者会认为该公司的股票价值相当于其每年的分红除以要求的回报率,即5元/12% = 41.67元。 改变分红政策后的情况: A公司每年将60%的盈利(即3元)用于投资新项目,而剩余的40%(即2元)用于分红。 对于用于投资的3元,新项目的投资回报率为15%,因此这部分投资每年将为公司带来0.45元(3元 * 15%)的额外收益。 投资者在评估公司的价值时,会考虑这两部分收益:直接分红的2元和投资项目带来的额外收益0.45元。 考虑到投资项目带来的未来收益,投资者会使用一个折现率(即要求的回报率12%)来计算这部分收益的现值。 如果新项目能够持续产生高于投资者要求回报率的收益,那么理论上讲,这会增加公司的内在价值。然而,由于折现率的存在,未来的收益在现值计算中会有所减少。因此,即便新项目的投资回报率高于投资者的要求回报率,公司的股票价值也不一定会立即增加,因为它还受到其他因素的影响,如项目的风险、持续性和投资者对公司未来现金流的预期。 综上所述,A公司的再投资策略不一定会降低其公司的股票价值。如果新项目能够成功并且持续产生高于投资者要求回报率的收益,那么这实际上可能会提升公司的股票价值。然而,这一评估还需要考虑新项目的具体风险、项目的持续性和投资者对未来现金流的预期。在没有具体的项目细节和风险评估的情况下,无法确定这一策略是否会对股票价值产生负面影响。因此,对于是否降低股票价值的问题,需要更详细的信息和更深入的分析才能得出结论。
2024-04-24
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2024-04-24
您好 我来回答这个题目。
2024-01-05
同学你好稍等我看下
2024-01-04
同学您好,正在解答,请您稍后
2024-01-04
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