莉：回复许老师 好的，谢谢

许老师：回复莉不客气，如果对回答满意，请五星好评，谢谢

：回复Zt。100还早啊

：回复Zt。半个月书连一半都没看完的飘过

：回复Zt。中级不知道，我当时初级只有一个月时间，我就是做题目然后针对不懂的看视频，因为看书来不及了而且重点的一定要搞懂

舟舟老师：回复Zt。中级学习要注意整理自己的笔记，只听课做题效率会很低

祯祯：回复小万老师 各占多少分

小万老师：回复祯祯看一下这个图片中的哈

文静老师：回复温暖的火好的同学，首先你需要画一个现金流量图，按照题目顺序将每一个时点上的现金流标记上去。第二，计算营业现金净流量，营业现金净流量=净利润➕ 折旧，净利润=(营业收入-总成本)*(1-25%)，总成本包括付现成本和折旧两部分。所以营业现金净流量=(营业收入-付现成本-折旧)*(1-25%)➕ 折旧。计算出营业现金净流量后，标记到现金流量图中。第三，根据净现值=未来报酬现值-初始投资现值计算净现值。根据获利指数=未来报酬现值/初始投资现值计算获利指数。根据内含报酬率是净现值=0的贴现率，用插值法求解内含报酬率。我没有系数表，所以需要你自己计算，有问题再交流

温暖的火：回复文静老师 好的，谢谢老师，很清楚。老师，像第二题这种类型的，是不是前几年的NCF都是相等的，最后一年的NCF还要用前一年的NCF加上残值和垫支成本？

文静老师：回复温暖的火问题1：是的，像第二题这种类型的，前几年的NCF都是相等的，问题2：最后一年的NCF还要用前一年的NCF加上残值和垫支成本？不是的，最后一年的NCF包含最后一期的营业现金流，不是前一年的营业现金流。终结点也是经营期期末，终结点现金流包含最后一期营业现金流（不是前一期，是本期）、净残值和回收垫支的营运资金。

温暖的火：回复文静老师 1.算出折旧 2.算出现金净流量 3.NCF1_n-1 NCFn 4.NPV=NCFn-1*PVIFAi,n-1+NCFn*PVIFi,n-残值-运营垫支成本 老师您看这个步骤是不是

温暖的火：回复文静老师 我知道了，也就是最后一期的营业现金流也跟前面是相等的，只是还要加上残值和回收垫支营运成本

文静老师：回复温暖的火步骤1.2.3都正确，步骤4NPV=NCFn-1*PVIFAi,n-1 加NCFn*PVIFi,n-残值-运营垫支成本这个有问题。NPV=未来报酬现值-初始投资现值=NCFn-1*PVIFAi,n-1 （每期营业现金净流量相等才可以这么用，如果每期不等，需要用复利现值模型）加NCFn*PVIFi,n（这个NCFN包含了残值和回收的营运资金以及最后一期营业现金净流量）-初始投资现值

温暖的火：回复文静老师 我就是对求净现值不太清楚。我们的第二题里面求净现值时，后面就直接减去了1000。未来报酬包括了什么？

文静老师：回复温暖的火未来报酬包括:营业现金净流量，净残值和回收营运资金。第二题初始投资现值是1000，我做的也是直接减去1000

温暖的火：回复文静老师 好的，老师，我明白了！感谢！

文静老师：回复温暖的火好的，希望能够帮到你

温暖的火：回复文静老师 老师，我还有一个题，可以帮忙教一下吗？

温暖的火：回复文静老师 这种类型的题，我觉得很饶

温暖的火：回复文静老师 这个题目，能帮忙看一下吗？

文静老师：回复温暖的火同学，我在外面，暂时解答不了，今天下午问题可能关闭。建议你另开问题答疑。