​现金流折现法估值公式

现金流折现法估值公式

现金流量折现法是运用估算公司未来的现金流量并根据一定的贴现率计算公司的现值来决定股票发行价格的定价方法.计算公式如下:

NCF=X(1-T)-I,其中:NCF代表现金净流量;X代表营业净收入(NOI)或税前息前盈余(EBIT);T代表所得税率;I代表投资.

使用此法要确定:预期企业未来存续期各年度的现金流量;要找到一个合理的公允的折现率,折现率的大小取决于取得的未来现金流量的风险.

投资之前为什么一定要进行估值?

说到估值,首先我们得先知道:估值是什么?

要理解这概念,我觉得大可不必用太官方、太正式化的定义来说明(各位大可自行搜索).这里我们用大白话去理解就行,我曾在 估值是一门市场化的艺术 中提到过:"所谓的估值,望文知意,我们可以大致理解为:评估值不值,值多少."

从估值本身来讲,其实估值并不局限于投资.在一个更广义、更高层、更抽象的角度来看,我们甚至可以说:估值无处不在.

像大伙常见的,包括相亲(所谓的门当户对,各种条件,其实也就是在间接对对象的一个估值,无论是学历、人品、能力、认知、思维、原生家庭等,还有经常会提到的潜力股),求职(双向的,招聘者通过自身的了解来评估应聘者的能力,应聘者也在看公司的前景、薪资条件、团队氛围等),还有入学,考研考公等,都存在着评估值不值的思考,还很可能是精挑细选(毕竟对于绝大部分人来说,鱼和熊掌不可兼得).另外,像平常的买菜,吃饭,购物等等,往往都存在比较,都可以看成是简短的一次评估,只是因为分量轻,没有上升到需要多方考虑的层面.

可以这么说,你可能没有想到估值,但你无时不刻在进行着估值.(说到这里,也提一下为什么我会认为 人生也像是在不停地做trade-off ,这些本就是一个不断评估、选择的过程.)从这些来讲,也就可以大概理解 为什么需要估值 了.

再对应到投资,估值其实就是在评估一家企业值多少,1-3年、3-5年,5-10年甚至更长远的时间,它可以、能够值多少(预期,所谓的潜力、前景).估值本身就是做选择、做投资的重要依据.只是,像前面提到的各种场景的估值,终究都会因人本身的知识、能力、经验、认知、家境等因素的千差万别而导致结果各异但又有共性.

另外就是,投资因为会涉及到钱,而且大家基本都是想来赚钱的,就不得不考虑性价比,或者说胜率的问题,这本身就会涉及到估值,无论是短期的还是长期的.

总之,估值其实就是一杆秤,对企业的一种价值衡量,不管是现在,还是未来.我们基本上都是在众多不确定性(企业基本面,政策面,资金面等等)中寻找能够大概率赚钱的企业,而综合多方面因素考虑下的估值,就是一个体现概率会有多大的重要因素.

以上详细介绍了现金流折现法估值公式是怎样的,也介绍了投资之前为什么一定要进行估值.通过本文的介绍,我们可以了解到,现金流折现估值公式应该是NCF=X(1-T)-I,其中:NCF代表现金净流量;X代表营业净收入(NOI)或税前息前盈余(EBIT);T代表所得税率;I代表投资.