​可交债与可转债的区别

可交债与可转债的区别

可交债与可转债的区别主要体现在以下几个方面:

发行主体不同.可交债的发行主体是上市公司的股东,而可转债的发行主体是上市公司本身.

目的不同.可交债的发行目的通常包括股权结构调整、投资退出、市值管理和资产流动性管理等,而可转债主要用于具体的融资项目.

对公司股本的影响不同.可交债的发行不会增加公司的股本,因为它不涉及新增股票的发行,而可转债的发行则会稀释公司的股本,因为它涉及新增股票的发行.

转换股票的时间期限不同.可交债通常需要在发行结束的一年后才能交换为预备交换的股票,而可转债则可以在发行结束后的半年后转换为公司股票.

担保抵押方式不同.可交债可以交换上市股票作为质押品,而可转债则需要第三方提供担保.

市场流动性不同.可交债的市场流动性通常低于可转债,因为可交债的投资者群体可能不如可转债广泛.

风险和收益特性不同.可交债的风险相对较小,因为它可以转换为其他证券或资产,而可转债的风险则相对较大,因为它只能转换为股票或其他证券.

审批环节和适用法规不同.可交债主要适用《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》和《非公开发行公司债券业务管理暂行办法》,而可转债主要适用《上市公司证券发行管理办法》.

条款设置不同.可交债和可转债在转股价向下修正条款上存在差异,可交债在正股股价大幅下调时向下修正换股价可能会使发行人面临不利境地.

这些区别使得两者在发行条件、市场反应、投资者的风险偏好等方面有所不同.

可交债是什么?

可交换债券全称为"可交换他公司股票的债券",是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券,该债券的持有人在将来的某个时期内,能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权.可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品.

1、公开发行可交换公司债券的定义

可交换债券全称为"可交换他公司股票的债券",是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券,该债券的持有人在将来的某个时期内,能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权.可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品.

2、公开发行可交换公司债券的功能

(1)融资:由于可交换的债券发行人可以是非上市公司,所以它是非上市集团公司筹集资金的一种有效手段;

(2)收购兼并:当在收购兼并过程中遇到资金短缺的问题,可以在实施收购之前发行专门为收购设计的可交换债券;

(3)股票减持:可交换债券的一个主要功能是可以通过发行可交换债券有序地减持股票,发行人可以通过发行债券获取现金,同时也可避免相关股票因大量抛售致使股价受到冲击.

3、公开发行可交换公司债券的主要特征

(1)可交换债券和其转股标的股分别属于不同的发行人,一般来说可交换债券的发行人为控股母公司,而转股标的的发行人则为上市子公司.

(2)可交换债券的标的为母公司所持有的子公司股票,为存量股,发行可交换债券一般并不增加其上市子公司的总股本,但在转股后会降低母公司对子公司的持股比例.

(3)可交换债券给筹资者提供了一种低成本的融资工具.由于可交换债券给投资者一种转换股票的权,其利率水平与同期限、同等信用评级的一般债券相比要低.因此即使可交换债券的转换不成功,其发行人的还债成本也不高,对上市子公司也无影响.

以上详细介绍了可交债和可转债的区别是什么,也介绍了可交债是什么.可交债和可转债的区别在于发行主体不同、目的不同、对公司股本的影响不同、转换股票的时间限制不同、担保抵押方式不同、市场流动性不同、风险和收益特性不同、审批环节和适用法规不同、条款设置不同等等.