港险6%非保证收益是坑？友邦盈御、安盛盛利2的钱真能拿到手？

你好，我是大贺。

最近安联发布了《2025年全球养老金报告》，一个数字让我心里咯噔一下： 全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需要增加1万亿美元的退休储蓄。 再看国内，社保养老金替代率可能降到30%-40%，远低于国际劳工组织建议的**55%**警戒线。

养老这事儿真得提前算。很多人开始把目光投向香港储蓄分红险，毕竟演示收益能到6.5%，在当下这个低利率时代，看着确实让人心动。

但是问题来了——这漂亮的收益里，接近**6%**都是“非保证”的。

有朋友直接问我：大贺，这到底靠不靠谱？会不会是骗局？

说实话，这不是我第一次被问到这个问题了。能理解，大家一边想赚更高收益来填补养老缺口，一边又怕到头来竹篮打水一场空。

今天我就以做保险测评这么多年的经验，跟大家好好聊聊这个"非保证"背后的门道。不是要劝你买或者不买，而是希望让你搞清楚背后的逻辑，自己能做出判断。

先看事实：香港保险收益到底有多高

在聊"非保证靠不靠谱"之前，咱们先得承认一个事实：香港保险的演示收益确实高。

我把市场上比较热门的五年缴产品都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到**6%以上，比内地储蓄分红险2.5%-3%**的收益高出一大截。

我帮你算一笔账： 同样30万美元本金，按6%复利30年，最终能拿到约172万美元； 按2.5%复利，只有约63万美元。 差距是3倍。

这个差距放在养老规划里，可能就是"退休后每月多领1万"和"勉强够花"的区别。

但大家别光看数字，得先弄明白：为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

这就得从两边的底层逻辑说起。

为什么敢演示这么高？底层逻辑拆解

咱们内地的储蓄险，不管是增额终身寿还是分红险，核心思路就是一个字——"稳"。监管对这一块卡得特别严。

就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。这就是确定的收益。

为什么能这么确定？因为保险公司拿到保费后，投资渠道很稳健，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。 但这些资产收益虽然不算高，胜在稳定，几乎不会出现大的波动，所以保险公司敢在合同里把收益写死。

核心目标就是：绝对安全，收益确定。

香港保险不一样。咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在"分红"这两个字上，这也是它和内地储蓄险最核心的区别。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。 里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。 行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。 但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是“非保证”的。

这笔账很简单：非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

想要高收益，就得接受不确定性；想要确定性，就得接受低收益。这是投资的基本规律，没有例外。

非保证≠拿不到：用什么来验证？

那"非保证"是不是就等于拿不到？

当然不是。

在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。 这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了； 要是90%，就是兑现了九成。

不过光看这个还不够，我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。 它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

总现金价值实现率能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。它和分红实现率一样，比值越高，兑现能力越好，越可靠。

说到这儿，可能有人要问了：那这些保险公司的"成绩单"到底怎么样？

别急，我把市场上主流保司的数据都扒了一遍，咱们用事实说话。

老牌保司成绩单：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

我仔细梳理了老五家官网最新公布的2025年分红实现率数据。

先说结论：整体表现比很多人想象的要好。

拿友邦来说，分红实现率最大值达到169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。 这意味着什么？大部分客户拿到的钱，和当初计划书演示的几乎一样，甚至有些还超过了。

更亮眼的是几款明星产品的表现： 盈御多元货币计划连续3年达100%，充裕未来盈尚连续4年达100%，充裕未来2更是连续7年达**100%**或以上。

友邦的特点很明显：产品种类多、历史久、分红实现率稳定。向上有潜力，向下波动小。这对于养老规划来说特别重要——早准备总比晚慌张好，但前提是选对标的。

再看保诚，分红实现率最大值122%，但最小值只有16%，波动大，两极分化明显。 这是因为保诚不做"削峰填谷"，真实反映市场盈亏。 好年份多拿，差年份少拿，风格更激进。

宏利、永明相对稳健，总现金价值比率美元保单中位数分别是94%和97%，方差小，适合求稳的人。

安盛总现金价值实现率稳定，多数年份达**85%**以上，中规中矩。

中坚力量与中资保司：更多验证样本

可能有人会说：老五家毕竟是头部，它们能兑现不代表其他公司也行。

那我们再看看中坚力量保司和中资保司的表现。

说实话，中坚力量保司的表现居然比老五家还要好。

周大福2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。 立桥人寿更是连续5年所有分红产品实现率100%。 忠意披露的7款主要产品实现率都在**100%**以上。

这些数据说明什么？分红能不能兑现，不是看公司大不大，而是看投资能力和经营策略。

再看中资保司：

国寿海外是香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率100%。 太平香港所有产品的分红达成率全部维持在100%。 太保香港周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数也是100%。

这些中资背景的保司，背靠大型央企国企，投资风格偏稳健，分红兑现能力也相当扎实。

看完这些数据，别等退休了才发现钱不够——现在就该知道，"非保证"不等于"拿不到"，关键是选对公司和产品。

数据之外，还要看什么？

但是光看过往数据还不够。

因为过去不代表未来。过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现。简单说，就是看保险公司的"家底"和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。 比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。 这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身实力稳定分红。

就拿友邦举例，截止到2025年第二季度，它在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

这种体量和经验，就是兑现承诺的底气。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑：股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

结论：不是骗局，但要会选

回到开头的问题：香港保险**6.5%收益里6%**是非保证的，是骗局吗？

不是。

这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。全球化投资、多元资产配置，带来了更高的收益潜力，也带来了收益的不确定性。

从分红实现率数据来看，大部分主流保司的兑现情况是不错的，很多产品连续多年达到**100%**甚至更高。

但这不意味着你可以闭眼买。

选香港储蓄险一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益数字吸引，重点看3个维度：

• 看分红实现率的长期表现
• 看保司的投资实力和历史底蕴
• 了解投保和理赔流程，比如投保可能需要亲自去香港或通过合法的跨境服务渠道，这些都要提前搞清楚

如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益的人，内地储蓄险可能更适合你，虽然收益不算高，但胜在踏实。

如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性换长期更高的收益，而且这笔钱能放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。

养老这事儿真得提前算。 全球51万亿美元的养老缺口，社保替代率持续下降，这些都是摆在眼前的现实。 买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

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大贺说点心里话

聊了这么多数据和逻辑，但说实话，选对产品只是第一步。怎么买、从哪个渠道买，这里面的门道可能比产品本身还重要。