请问老师，两个项目原始投资额不同就有什么影响吗

那互斥项目，只能用原始投资额一样的吗

互斥项目不一定要使用原始投资额一样的项目。

第17题，老师，看下

互斥项目决策的核心是选择“总收益最大”的项目，净现值法通过绝对数直接比较项目对企业价值的贡献，是最适宜的方法

回收期法：仅关注收回初始投资的时间，未考虑货币时间价值（静态回收期）或未完全覆盖项目全周期现金流（动态回收期），无法全面反映项目的整体盈利性，不适用于互斥项目的科学决策

现值指数法：衡量单位投资的现值回报（相对指标），虽能比较不同投资额项目的效率，但互斥项目需选择“总收益最大”而非“单位收益最高”的项目。若小项目现值指数更高但净现值更低，选择它反而可能损害企业整体价值。

内含报酬率法：反映项目自身的回报率（相对指标），但在互斥项目中，可能出现“高IRR但低净现值”与“低IRR但高净现值”的矛盾（如大额投资 vs. 小额投资）。此时IRR可能误导决策，因企业目标是价值最大化而非单纯追求高回报率。

净现值法：将未来现金流量折现后扣除初始投资，直接反映项目对企业价值的绝对贡献。对于计算期相同的互斥项目，净现值越大，企业价值增加越多，符合财务管理的核心目标（股东财富最大化）

我只想知道为何原始投资额不同会有影响…

原始投资额不同的互斥项目中，净现值法（NPV） 是唯一能直接反映项目对企业价值绝对贡献的方法，而其他指标（如IRR、PVI）因侧重“单位效率”或“短期回收”，可能误导决策。企业的核心目标是股东财富最大化，因此必须选择总净现值最大的项目。

这里有描述说，净现值法不能对原始投资额不同的项目

这个是针对独立项目来说的

但是净现值是互斥项目啊，又不是独立项目，所以有点难理解

独立项目 → 单兵作战 → 各自过筛（NPV>0即入选）
↓
%2B─── 若有资金限制 → 按PI从高到低排序

互斥项目 → 群雄逐鹿 → 两两PK（差额分析%2BNPV最大化）
↓
%2B─── 最终胜出者 = 总净现值最高者

PI是什么？意思是净现值也能用于独立项目？

就是按从高到低排的意思，净现值也能用于独立项目的
独立项目关注“能不能上”，互斥项目纠结“该上哪个”。前者是“加法思维”，后者是“减法博弈”。

那就容易混淆了，互斥项目，还有年限也要一样，那是满足既要互斥，也要年限相同，才能比较吗？年限不同就要化成年金净流量比较

这种题一般是考大题，文字题考的少，了解下就可以了

必须同时满足两个前提：项目互斥 %2B 年限相同，方可直接比较NPV

对的，上面就能理解，财管换一个方法有时就想不通…