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老师,这题求C证券的必要收益率,为什么我最下面的R=Rf+(贝塔倍的Rm-Rf)求,结果是错了,我利用第一小问求出Rf后,顺便把Rm也求出来了,答案是用5%+1.5乘以第一问的市场组合风险收益 做的 为什么我做的和结果不一样,问题出现在哪里..为什么不能把求出来的Rf带入上面的式子求出Rm

老师,这题求C证券的必要收益率,为什么我最下面的R=Rf+(贝塔倍的Rm-Rf)求,结果是错了,我利用第一小问求出Rf后,顺便把Rm也求出来了,答案是用5%+1.5乘以第一问的市场组合风险收益 做的 为什么我做的和结果不一样,问题出现在哪里..为什么不能把求出来的Rf带入上面的式子求出Rm
2025-09-04 15:30
答疑老师

齐红老师

职称:注册会计师;财税讲师

免费咨询老师(3分钟内极速解答)
2025-09-04 15:33

您好,你错在算Rₘ时算错了!正确解A(21%=Rƒ%2B1.6(Rₘ−Rƒ))和B(30%=Rƒ%2B2.5(Rₘ−Rƒ))的联立方程,应该先消元求Rₘ−Rƒ,再求Rₘ。比如用A式减B式变形:21%−30%=(Rƒ%2B1.6Rₘ−1.6Rƒ)−(Rƒ%2B2.5Rₘ−2.5Rƒ),化简得-9%=-0.9Rₘ%2B0.9Rƒ,两边除以-0.9得10%=Rₘ−Rƒ;再把Rₘ=Rƒ%2B10%代入A式,21%=Rƒ%2B1.6×10%,解得Rƒ=5%,Rₘ=15%。你之前算Rₘ时可能方程解错了,导致后续Rₘ代入不对。其实也可以不用单独求Rₘ,因为第一问求出了Rₘ−Rƒ=10%,C证券的β是1.5,所以直接用Rᴄ=Rƒ%2Bβᴄ(Rₘ−Rƒ)=5%%2B1.5×10%=20%,和你用Rƒ=5%、Rₘ=15%代入结果一样。你错的根源是解A、B联立方程时算错了Rₘ,得先确保Rₘ和Rƒ算对,再用公式求C的收益率。

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