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A公司有长期借款 200万元,年利率为5%,每年付息一次,到期一次还本,债券面额500万元,发行收入为600万元,发行费率为4%,票面利率为8%,目前市场价值扔为600万元,普通股面额500万元,目前市价800万元,去年已发放的股利率为10%,以后每年增长6%,筹资费率为5%,留存收益账面价值250万元,假设留存收益的市场价值与账面价值之比和普通股一致。公司所得税税率为25%。试求A公司的综合资本成本(采用市场价值权数) 老师。可以解答下吗

2020-11-05 23:40
答疑老师

齐红老师

职称:注册会计师;财税讲师

免费咨询老师(3分钟内极速解答)
2020-11-06 00:23

学员您好,先算个别资本成本,再算综合资本成本 长期借款资本成本=5%*(1-25%)=3.75% 债券资本成本=500*8%*(1-25%)/【600*(1-4%)】=30/576=5.21%

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齐红老师 解答 2020-11-06 00:49

普通股资本成本=500*10%*(1%2B6%)/【800*(1-5%)】%2B6%=6%%2B53/760=12.97% 普通股市场价值和账面价值之比=800/500=1.6 留存收益市场价值=250*1.6=400(万元) 留存收益资本成本=250*10%*(1%2B6%)/400%2B6%=12.63% 长期借款、债券、普通股以及留存收益筹资额合计=200%2B600%2B800%2B400=2000(万元) A公司的综合资本成本=3.75%*200/2000%2B5.21%*600/2000%2B12.97%*800/2000%2B12.63%*400/2000 =0.375%%2B1.56%%2B5.19%%2B2.53%=9.66%

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