某公司某项目的投资期为2年，每年投资为200万元，第3年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，于项目结束时收回，项目有效期为6年，净残值40万元，按直线法折旧，每年营业收入400万元，付现成本280万元。公司所得税税率为30％，资金成本为10％。要求计算每年的营业现金流量画出资金时间线，计算项目净现值获利指数和内含报酬率，并判断项目是否可行

折旧=(400-40)/6=60 各年的现金流量依次为 NCF0=-200 NCF1=-200 NCF2=-50 NCF3-7=(400-280)*0.7%2B60*0.3=102 NCF8=102%2B50%2B40=192 净现值=-200-200(P/F10%1)-50(P/F10%2)%2B102(P/A10%5)(P/F10%2)%2B192(P/F10%8) 获利指数=1%2B净现值/（200-200(P/F10%1)-50(P/F10%2)） 内含报酬率净现值为0是折现率 -200-200(P/Fi1)-50(P/Fi2)%2B102(P/Ai5)(P/Fi2)%2B192(P/Fi8) 内插法求i

折旧=(200*2-40)/6=60 每年的净现金流量 NCF0=-200 NCF1=-200 NCF2=-50 NCF3-NCF7=(400-280)*0.7%2B60*0.3=102 NCF8=102%2B50%2B40=192 净现值NPV=-200-200X（P/F，10%，1）-50X（P/F，10%，2）%2B102X（P/A，10%，5）X（P/F，10%，2）%2B192X（P/F，10%，8）

每年折旧=(200+200-40)÷60=60 每年营业现金流量=销售收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率=400×(1-30%)-280×(1-30%)+60×30% =102

你好 项目投资两年，每年投资200万，所以总投资400万，每年折旧=(200%2B200-40)/6=60(万元); 每年营业净现金流量=(营业收入-付现成本)*(1-T)%2B折旧*T，营业收入400万元，付现成本280，所得税税率25%， 代入公式，每年营业净现金流量=（400-280）*75%%2B60*25%=105 2. 项目                  第0年                   第1年                      第2年                       第3~第7年                 第8年 初始投资        -200                          -200                                                        营运资本垫支                                                                    -50   营业现金流量                                                                                                  105                         105 营运资本回收                                                                                                                                50 净残值                                                                                                                                          40 现金流量            -200                         -200                        -50                          105                       195 3.净现值=105*（P/A,10%,5）*(P/F,10%,2)%2B195*(P/F,10%,8)-200-200*(P/F,10%,1-50*(P/F,10%,2)=105*3.7908*0.8264%2B195*0.4665-200-200*0.9091-50*0.8264=-3.24万 4.获利指数=未来现金净现金流量/投资额现值=（105*3.7908*0.8264%2B195*0.4665）/(200%2B200*0.9091)=419.858/423.1=0.99 5.内含报酬率是净现值为0的时候的报酬率 i=9%时，NPV=105*3.78897*0.8417%2B195*0.5019-200-200*0.9174-50*0.8417=16.3 i=10%，NPV=-3.24 用插值法，（10%-9%）/(-3.24-16.3)=(9%-irr)/16.3, irr=9.83% 净现值小于0，获利指数小于1 ，项目不可行

同学你好，以下解析请供参考 (1)每年折旧=(200%2B200-40)÷6=60(万元); 每年营业净现金流量=年营业收入-年付现成本-所得税=税后净利%2B折旧=400*(1-25%)-280*(1-25%)%2B60*25%=105(万元) (2)投资项目的现金流量 该方案每年的现金流量见表7—1. 表7—1 投资项目的现金流量 单位:万元; 项目第0年第1年第2年第3~第7年第8年初始投资—200—200 营运资本垫支 —50 营业现金流量 105105营运资本回收 50净残值 40现金流量—200—200—50105195 (3)净现值计算 NPV=195×%2B105×—50×—200—200=—3.24(万元) (4)获利指数=419.858/423.1=0.99 (5)r=10%,则 NPV=-3.24(万元) r=9%,则 NPV=16.30(万元) 内含报酬率=9.83% 项目不可行。