假定远达公司持有黄河公司6年期的债券一张，面值1000元，票面利率为10%，目前报酬率为12%，每年付息一次，公司预计两年后收1200元的价格赎回。计算该债券赎回的投资报酬率。

债券赎回的投资报酬率=(1000*10%*(P/A 12%,2)%2B1200*(P/F 12%,2))-1000/1000=(100*1.6901%2B1200*0.7972-1000)/1000=12.57%

2022-01-03

你好，学员 (1)股权资本成本 =1.5×(1%2B5%)/25%2B5%=11.3% (2)第3年年末债券价值 =1000×10%×(P/A，12%，17)%2B1000×(P/F，12%，17) =857.56(元) 转换价值 =25×(F/P，5%，3)×25=723.5(元) 第3年年末该债券的底线价值为857.56(元) 第8年年末债券价值 =1000×10%×(P/A，12%，12)%2B1000×(P/F，12%，12) =876.14(元) 转换价值 =25×(F/P，5%，8)×25=923.44(元) 第8年年末该债券的底线价值为923.44(元) (3)第10年年末转换价值 =25×(F/P，5%，10)×25=1018.06(元) 由于转换价值1018.06元小于赎回价格1120元，因此甲公司应选被赎回。 (4)设可转换债券的税前筹资成本为i，则有： 1000=100×(P/A，i，10)%2B1120×(P/F，i，10) 当i=10%时： 100×6.1446%2B1120×0.3855=1046.22 当i=12%时： 100×5.6502%2B1120×0.3220=925.66 则：(i-10%)/(12%-10%)=(1000-1046.22)/(925.66-1046.22) 解得：i=10.77% (5)由于10.77%就是投资人的报酬率，小于市场上等风险普通债券的市场利率12%，对投资者没有吸引力，所以不可行。调整后税前筹资成本至少应该等于12%。当税前筹资成本为12%时： 1000=100×(P/A，12%，10)%2B赎回价格×(P/F，12%，10) 赎回价格 =(1000-100×5.6502)/0.3220=1350.87(元) 因此，赎回价格至少应该调整为1351元

2023-09-13

你好同学，假设该债券到期投资报酬率i

2023-05-07

同学你好（1）计算债券投资收益率 950=80×（P/A，i，5）%2B1000×（P/F，i，5）采用逐步测试法：按折现率9%测试： V=80×3.8897%2B1000×0.6499 =961.08（元）（大于950元，应提高折现率再次测试）按折现率10%测试： V=80×3.7908%2B1000×0.6209 =303.26%2B620.90 =924.16（元）使用插补法： i=9%%2B =9.30% 该债券的收益率为9.3% （2）债券价值=80×（P/F，6%，1）%2B1000×（P/F，6%，1） =80×0.9434%2B1000×0.9434=1018.87（元）（3）982=1080/（1%2Bi） i=1080/982—1=9.98% （4）V=80×（P/A，12%，3）%2B1000×（P/F，12%，3） =80×2.4018%2B1000×0.7118 =192.14%2B711.80 =903.94(元) 因为债券价值903.94元大于价格900元，所以应购买。

2023-04-11