一、某企业年初原有资金1000万元，其中：借款100万，利率10%；债券200万，利率12%，债券筹资费用率为2%；普通股700万。此时股票价格22元/股。现要追加资金500万，有两个方案可供选择。 甲方案：借款200万，利率10%；发行债券筹集300万，利率12%，债券筹资费用率为2%；这时股票价格下降20元/股。 乙方案：借款100万，利率10%，增发股票筹集400万，即时股票价格上升25元/股。 预期股利2元/股，股利增长率5%，所得税税率30%，股票筹资费用率为10% 要求：1.计算年初综合资金成本 2.分别计算两个方案筹资后的加权平均成本并作出决策。

计算题某公司原有普通股400万元，每股面值1元，发行价格10元，第一年股利为1元/股，预计以后每年增加股利5%。原有债券200万元，年利率10%。现拟增资200万元，有如下两个筹资方案可供选择：甲方案发行债券200万元，年利率为12%，由于负债增加，每股市价降至8元，预计股利不变。乙方案发行债券100万元，年利率为10%，发行普通股100万元，每股发行价格10元，预计股利不变。假设发行的各种证券均无筹资费用，该企业所得税税率为25%，为企业确定最佳筹资方案。

某公司目前拥有资金1000万元，其中，长期债券500万元，年利率6％；优先股100万元,年股利率10%;普通股400万元，每股面值50元，发行8万股，今年期望每股股利5元，预计以后每年股利增长率为2％，发行各种证券筹资费率为1%,所得税率25％。该公司计划筹集资金500万元，有两种筹资方案：(1)发行长期债券500万元，借款利率上升到8％；此时原普通股股利增加到6元,每年股利增长率为2％.(2)发行长期债券200万元，借款利率上升到7％,同时以每股60价格发行普通300万元,股，普通股股利增加到5.5元,每年股利增长率为2％.要求：根据以上资料：(1)计算该公司筹资前综合资金成本；(2)用平均资金成本法确定该公司最佳的筹资方案。

一、某企业年初原有资金1000万元，其中：借款100万，利率10%；债券200万，利率12%，债券筹资费用率为2%；普通股700万。此时股票价格22元/股。现要追加资金500万，有两个方案可供选择。 甲方案：借款200万，利率10%；发行债券筹集300万，利率12%，债券筹资费用率为2%；这时股票价格下降20元/股。 乙方案：借款100万，利率10%，增发股票筹集400万，即时股票价格上升25元/股。 预期股利2元/股，股利增长率5%，所得税税率30%，股票筹资费用率为10% 要求：1.计算年初综合资金成本 2.分别计算两个方案筹资后的加权平均成本并作出决策。

标题A企业2018年末的资本结构如下：资金来源金额：普通股6万股(面值100元，筹资费率2%)600万元长期债券年利率10％(筹资费率2%)400万元长期借款年利率9%(无筹资费用)200万元合计1200万元预计2019年普通股每股股利为10元，预计以后每年股利率将增加3％。该企业所得税税率为25％。该企业现拟增资300万元，有以下两个方案可供选择：甲方案：发行长期债券300万元，年利率11％，筹资费率2%。普通股每股股利增加到12元，以后每年仍增加4%。乙方案：发行长期债券150万元，年利率11％，筹资费率2%，另以每股150元发行普通股150万元，筹资费率2％，普通股每股股利增加到12元，以后每年仍增加3%。要求：(1)计算2019年加权平均资本成本；(2)试作出增资决策。

标题A企业2018年末的资本结构如下：资金来源金额：普通股6万股(面值100元，筹资费率2%)600万元长期债券年利率10％(筹资费率2%)400万元长期借款年利率9%(无筹资费用)200万元合计1200万元预计2019年普通股每股股利为10元，预计以后每年股利率将增加3％。该企业所得税税率为25％。该企业现拟增资300万元，有以下两个方案可供选择：甲方案：发行长期债券300万元，年利率11％，筹资费率2%。普通股每股股利增加到12元，以后每年仍增加4%。乙方案：发行长期债券150万元，年利率11％，筹资费率2%，另以每股150元发行普通股150万元，筹资费率2％，普通股每股股利增加到12元，以后每年仍增加3%。要求：(1)计算2019年加权平均资本成本；(2)试作出增资决策。