老师，这个题里告诉“项目运营估计需2500万元的营运资金，在投产时一次投入”，算NCF0 NCF1和NCF2时（前两年属于投资期）为什么不减去垫支的营运资金呢？

【例·计算分析题】某企业计划进行某项投资活动，现有甲、乙两个互斥项目可供选择，相关资料如下:(1)甲项目需要投入150万元，其中投入固定资产110万元，投入营运资金40万元，第一年即投入运营，营业期为5年，预计期满净残值收入15万元，预计投产后，每年营业收入120万元，每年营业总成本90万元。(2)乙项目需要投入180万元，其中投入固定资产130万元，投入营运资金50万元，固定资产于项目第一年初投入，营运资金于建成投产之时投入。该项目投资期2年，营业期5年，项目期满，估计有残值净收入18万元，项目投产后，每年营业收入160万元，每年付现成本80万元。固定资产折旧均采用直线法，垫支的营运资金于项目期满时全部收回。该企业为免税企业，资本成本率为10%。已知:(PIA，10%，4)=3.1699，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/F，10%，7)=0.5132。要求:(1)计算甲、乙项目各年的现金净流量。(2)计算甲、乙项目的净现值。

老师，这个题里告诉“项目运营估计需2500万元的营运资金，在投产时一次投入”，算NCF0 NCF1和NCF2时（前两年属于投资期）为什么不减去垫支的营运资金呢？

某投资项目需三年建成，每年初投入建设资金90万元，共投入270万元，建成投产之时，需投入营运资金140万元，以满足日常经营活动需要。项目投产后，估计每年可获税后营运利润60万元，固定资产使用年限7年，使用后第五年预计进行一次改良，估计改良支出80万元，分两年平均摊销。资产使用期满后，估计有残值净收入11万元，采用年限法折旧。项目期满后，垫支营运资金全额收回。根据以上资料，计算该项目投资计算期内各年的现金净流量

老师这个固定资产折旧35怎么算的？某投资项目需3年建成，每年年初投入资金80万元，共投入240万元。建成投产之时，需投入营运资金40万元，以满足日常经营活动需要。生产出A产品，估计每年可获营业利润100万元。固定资产使用年限为5年，使用后第3年年末预计进行一次改良，估计改良支出90万元，分两年平均摊销。另外，使用后第4年初，需要追加投入营运资金20万元。资产使用期满后，估计有变价净收入45万元，采用直线法折旧，税法规定的折旧年限为6年，预计净残值为30万元。项目期满时，垫支营运资金收回。所得税税率为25%，项目适用的折现率为10%。

某固定资产建设项目投资总额为200万。项目建设期为2年，投资于建设起点一次性全部投入。该项目经营期6年，固定资产按直线法计提折旧，预计净残值为20万元。垫支营运资金15万，在项目结束时一次性收回。预计项目投产后，每年可获得营业利润80万。若企业适用的所得税率为25%，要求：计算该项目投资在项目计算期内各年的现金净流量？NCF0=()万元NCF1=()万元NCF2=()万元NCF3=()万元NCF4=()万元NCF5=()万元NCF6=()万元NCF7=()万元NCF8=()万元