某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、已两个方案可供选择。甲方案需投资200000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为150000元，每年的付现成本为50000元。乙方案需要投资300000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，采用直线法计提折旧，5年后残值收入10000元，5年中每年收入为170000元，付现成本第一年为50000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费2000元，需另垫支营运资金30000元。假设所得税率为25%，资金成本率为12%。要求：（1）计算两个方案的投资回收期。（2）平均投资报酬率。（3）计算两个方案的净现值（4）计算两个方案的现值指数。（5）计算两个方案的内含报酬率。（试判断应该选择那个方案最优）

甲方案折旧=200000/5=40000 每年现金流=（150000-50000-40000）*（1-25%）%2B40000=85000 投资回收期=200000/85000=2.35 平均投资报酬率=（150000-50000-40000）*（1-25%）*5/200000=150% 净现值=-200000%2B8500*（P/A 12%,5)=106408  现值指数=1%2B106408/200000=1.53 设内含报酬率为R 净现值=-200000%2B8500*（P/A R,5)=0 当R =12%时，净现值为106408 当R =35%时，净现值为=-200000%2B8500*（P/A   35%,5)=-11385（35%-12%）/(-11385-106408)=(R-12%)/(0-106408)R=33% 乙方案折旧=（300000-10000）/5=58000 第一年现金流=（170000-50000-58000）*（1-25%）%2B58000=104500 第二年现金流=（170000-50000-2000-58000）*（1-25%）%2B58000=103000 第三年现金流=（170000-50000-2000-2000-58000）*（1-25%）%2B58000=101500 第四年现金流=（170000-50000-2000-2000-58000-2000）*（1-25%）%2B58000=100000 第五年现金流=（170000-50000-2000-2000-2000-58000-2000）*（1-25%）%2B58000%2B30000%2B10000=138500 平均投资报酬率=290000/330000=87.88% 净现值=104500*（P/F 12%.1)%2B103000*（P/F   12%.2)%2B101500（P/F 12%.3)%2B1000000（P/F 12%.4)%2B138500（P/F 12%.5)=59802.25  现值指数=1%2B59802.25/330000=1.18 设内含报酬率为R净现值=104500*（P/F R.1)%2B103000*（P/F   R.2)%2B101500（P/F R.3)%2B1000000（P/F R%.4)%2B138500（P/F R.5)=0 当R =12%时，净现值为59802.25 当R =20%时，净现值为104500*（P/F   20%.1)%2B103000*（P/F20%.2)%2B101500（P/F20%.3)%2B1000000（P/F20%.4)%2B138500（P/F   20%.5)=-8765.75 R=(20%-12%)/(-8765.75-59802.25)=(R-12%)/(0-59802.25) R=19% 甲内函报酬率比乙高，甲优