永新公司正在着手编制明年的财务计划，请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下： （1）公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.5%； （2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息。当前市价为0.85元，如按公司债券的当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%； （3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计每股利润增长率维持7%； （4）公司预计明年的资本结构为借款：债券：普通股的比例为2：2：6； （5）公司所得税率为20%； （6）公司普通股的贝他系数为1.1； （7）当前国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。 要求：计算下列指标; 银行借款的税后成本； 债券的税后成本； 分别利用股利折现法和CAPM模型进行普通股资本成本的计算； 计算加权平均的资本成本（其中普通股依据以股利折现法计算的成本）。

甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6％，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元，公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86％，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2％，发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76％，筹资费用率为3％，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4％，市场平均收益率为9％，公司适用的所得税税率为25％，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求： （1）计算甲公司长期银行借款的资本成本； （2）计算发行债券的资本成本（不用考虑货币时间价值）； （3）计算甲公司发行优先股的资本成本； （4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本； （5）计算加权平均资本成本。（2016年）

38.ABC公司所得税税率为25%，有关信息如下：(1)公司当前银行借款利率8.93%,无筹资费率(2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元,筹资费率为4%(3)公司普通股面值为1元,当前每股市价为5.5元,本年派发每股现金股利0.35元,预计股利增长率维持7%,无筹资费率(4)公司当前的资本结构为:银行借款150万元,债券650万元;普通股400万元,留存收益869.4万元.(留存收益资本成本率同普通股)要求:(1)计算银行借款资本成本率(2)计算债券资本成本率(3)计算股票资本成本率(4)计算平均资本成本

6、C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：(1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率6%，每年付息的不可赎回债券；该债券还有10年到期，当前市价1050元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。(2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每年付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。(3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元／股，预期股利的永续增长率为5%，公司不准备发行新的普通股。(4）公司所得税税率：40%。要求：(1）计算债券的税后资本成本；(2）计算优先股资本成本；(3）计算普通股资本成本；(4）假设目标资本结构是30％的长期债券、10％的优先股、60％的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

6、C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：(1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率6%，每年付息的不可赎回债券；该债券还有10年到期，当前市价1050元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。(2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每年付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。(3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元／股，预期股利的永续增长率为5%，公司不准备发行新的普通股。(4）公司所得税税率：40%。要求：(1）计算债券的税后资本成本；(2）计算优先股资本成本；(3）计算普通股资本成本；(4）假设目标资本结构是30％的长期债券、10％的优先股、60％的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

6、C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：(1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率6%，每年付息的不可赎回债券；该债券还有10年到期，当前市价1050元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。(2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每年付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。(3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元／股，预期股利的永续增长率为5%，公司不准备发行新的普通股。(4）公司所得税税率：40%。要求：(1）计算债券的税后资本成本；(2）计算优先股资本成本；(3）计算普通股资本成本；(4）假设目标资本结构是30％的长期债券、10％的优先股、60％的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。