E银行计划发行1000万元的大额存单，筹集资金全部用于证券投资。大额存单年利率为6%，并需缴纳10%的法定存款准备金。现在有两种债券可供银行选择：一种是年收益率为8%的应税债券；另一种是年收益率为7%的免税债券。假设该银行所处的边际所得税税率为25%。要求：根据避税组合策略，银行应如何组合证券才能使投资收益最高？最高收益是多少？

某企业目前处于成熟发展阶段，目前的资产总额为10亿元，所有者权益总额为6亿元， 其中股本2亿元，资金公积2亿元，负债额为4亿元。公司未来计划筹集资金1 500万元，所得税税率为25%，银行能提供的最大借款限额为500万元，假设股票和债券没有筹资限额。备选方案如下: 方案1:向银行借款，借款期4年，借款年利率7%，手续费2%。 方案2:按溢价发行债券，每张债券面值1000元，发行价格为1 020元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息,其筹资费用率为3%。 方案3:发行普通股，每股发行价10元，预计第一年每股股利1.2元，股利增长率为 8% ,筹资费率6%。 方案4:通过留存收益取得。 要求: (1)计算借款的个别资金成本。 (2)计算债券的个别成本。 (3)计算新发股票的个别资金成本。 (4)计算留存收益资金成本。 (5)说明各种筹资方案的优缺点，综合判断应选择哪一种方案。

A公司资本结构表资金种类金额（万元）长期借款（年利率6%)1000长期债券（年利率8%)2000普通股（4000万股）4000留存收益1000合计8000现因业务需要，A公司年初准备增加资金2000万元，现有两个方案可供选择：甲方案：增加发行1000万股普通股，每股市价2元。乙方案：面值发行利率为10％公司债券2000万元。假定股票和债券的发行费用忽略不计，适用的企业所得税税率为25%。要求：1、计算两方案的每股收益无差别点的息税前利润。2、请分析，如果公司预计息税前利润分别为1000万元和2000万元时，应采用哪个筹资方案，并说明理由。

A公司资本结构表资金种类金额（万元）长期借款（年利率6%)1000长期债券（年利率8%)2000普通股（4000万股）4000留存收益1000合计8000现因业务需要，A公司年初准备增加资金2000万元，现有两个方案可供选择：甲方案：增加发行1000万股普通股，每股市价2元。乙方案：面值发行利率为10％公司债券2000万元。假定股票和债券的发行费用忽略不计，适用的企业所得税税率为25%。要求：1、计算两方案的每股收益无差别点的息税前利润。2、请分析，如果公司预计息税前利润分别为1000万元和2000万元时，应采用哪个筹资方案，并说明理由。

A公司资本结构表资金种类金额（万元）长期借款（年利率6%)1000长期债券（年利率8%)2000普通股（4000万股）4000留存收益1000合计8000现因业务需要，A公司年初准备增加资金2000万元，现有两个方案可供选择：甲方案：增加发行1000万股普通股，每股市价2元。乙方案：面值发行利率为10％公司债券2000万元。假定股票和债券的发行费用忽略不计，适用的企业所得税税率为25%。要求：1、计算两方案的每股收益无差别点的息税前利润。2、请分析，如果公司预计息税前利润分别为1000万元和2000万元时，应采用哪个筹资方案，并说明理由。

海兴公司资本总额为8000万元，其中：长期借款1000万元，年利率6%；长期债券2000万元，年利率8%；普通股有4000万股，总金额4000万元；留存收益1000万元。因业务需要，公司年初准备增加资金2000万元。现有两种筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万的普通股，每股市价2元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2000万。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，适用的企业所得税税率25%。 （2）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的每股收益。（单位：元/股）