演示账套

每股股利支付2元，预计未来三年进入成长期，净收益第一年增长14%，第二年增长14%第三年增长8%，第四年及以后将保持其净收益水平，一直采用固定股利支付率的政策，如果股票的价格为24.90元，计算股票的内部收益率？

2022-07-15 20:21

齐红老师

职称：注册会计师；财税讲师

2022-07-15 20:35

您好，假设内部收益为r，列公式如下： 2*（1+14%）/（1+r）+2*（1+14%）*（1+14%）/（1+r）^2+2*(1+14%)*(1+14%)*(1+8%)/(1+r)^3+2*(1+14%)*(1+14%)*(1+8%)/r/(1+r)^3=24.9 通过此公式求出r即是内部收益率

快账用户6472 追问 2022-07-15 20:38

不懂？老师，能不能用系数的公式表达一下

齐红老师解答 2022-07-15 20:40

您好，这道题只能用解方程的方式来求，收益率都是要用这种方法算的，没有能直接求解的公式。

快账用户6472 追问 2022-07-15 20:41

我是不漏打一个条件了，假设投资人要求的收益率为10%

齐红老师解答 2022-07-15 20:45

您好，这个条件和算内部收益率是没有关系的，因为内部收益率不受投资人要求的收益率的影响，是未来现金流现值等于股价时的折现率。

快账用户6472 追问 2022-07-15 20:47

这个是答案。但是第二问不太懂？

快账用户6472 追问 2022-07-15 20:48

股票的价值为什么还要除以收益率

齐红老师解答 2022-07-15 20:53

您好，除以收益率那步是因为永续的股利现值就是下年的股利除以收益率，这是根据等比数列计算出来的公式。

快账用户6472 追问 2022-07-15 21:01

既然是永续股利.为什么用要用两期的复利现值？

齐红老师解答 2022-07-15 21:07

您好，因为永续股利是从第3年才开始的，那么能计算出来的永续股利现值是第3年初的值，要把它转换成第1年初的值，就要用两期的复利现值。

快账用户6472 追问 2022-07-15 21:08

原来如此明白了，谢谢老师

齐红老师解答 2022-07-15 21:09

应该的，祝您学习愉快~

2022-07-15

您好！正在回答中请稍后

2023-06-24

同学，你好计算当中。

2023-06-28

你好 L的股权成本=4%%2B1*（10%-4%）=10% 第一年股利=0.2*（1%2B14%）=0.228 第二年股利=0.2*（1%2B14%）^2=0.2599 第三年股利=0.2*（1%2B14%）^2*(1%2B5%)=0.2729 第四年股利=0.2*（1%2B14%）^2*(1%2B5%)*（1%2B2%）=0.2784 股票价值=0.228/(1%2B10%)%2B0.2599/(1%2B10%)^2%2B0.2729/(1%2B10%)^3%2B0.2784/(10%-2%)/(1%2B10%)^3=3.24

2023-08-25

第一年的股利=1.15*1.2=1.38 第二年股利=1.38*1.16=1.6008 第三年股利=1.6008*1.1=1.76088 第四年之后永续年金形式 =1.76088*1.05=1.848924

2022-12-15