老师，这两问请讲解一下，不太明白，A债券求的是20年的价值，为什么要按5期来计算，B债券价值为啥不除以必要收益率减增长率呢

没听太懂

为什么A债券是4期

年金现值系数和复利现值系数都是4，所以是按照4期来算的

为什么年金现值系数和复利现值系数是4，你这回答我更不明白了

答案里面不是100*6%*（P/A，5%，4）+1+100*（P//F，5%，4） 这里面的年数不是4嘛

你不是不明白为啥答案里面要按照5期 但是答案里面是按照4期来算的 是不明白为啥是按照4期来算嘛

为啥要按照4期来算。不能说答案是按4期算的吧

因为发行是2019年，一共脾气5年，现在是2020年价值，已经过了一年，所以还剩4年，所以是4期

你问得是为啥按照5期，我以为你明白要按照是5期，但是答案是4期你不明白，所以有上面的解释

加1是为什么

因为每年5月1日有利息，加1是2020年5月11利息

因为每年5月1日有利息，加1是2020年5月1日利息

那么利息就可以年金现值5期计算，本金就复利4期计算么？

利息就相当于预付年金期数＋1，系数减1，对吧

利息和本金都是4期， 利息是20年5月1日到24年5月1期，折算到20年5月1期，所以是21-24年的利息乘以4期年金现值，再加20年5月的利息

不懂，为啥是从21年算起的

20年-24年的都算上了，只不过先算21-24年的利息现值，然后再加上20年利息现值

我再想想，b债券的这个不是固定增长吗，固定增长模式下的价值为啥不除呢

固定增长率模型，需要后续需要是永续年金，但是B债券后期卖了，不是永续增长

好的。谢谢你