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金达公司可以免缴所得税，2015年的销售额比2014年提高，有关的财务比率如下： 财务比率 2014年同业平均 2014年本公司 2015年本公司 平均收现期（天） 35 35 36 存货周转率 2.50 2.59 2.11 销售毛利率 38% 40% 40% 销售息税前利润率 10% 9.6% 10.63% 销售利息率 3.73% 2.4% 3.82% 销售净利率 6.27% 7.2% 6.81% 总资产周转率 1.14 1.11 1.07 固定资产周转率 1.4 2.02 1.82 资产负债率 58% 50% 61.3% 已获利息倍数 2.68 4 2.78 要求： （1）运用杜邦财务分析原理，比较2014年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因；（10分） （2）运用杜邦财务分析原理，比较本公司2015年与2014年的净资产收益率，定性分析其变化的原因；（10分） （3）按顺序分析2015年销售净利率、总资产周转率、资产负债率变动对权益净利率的影响。（20分
2022-09-29 19:53
2022-09-29 21:12
1.差异原因：①公司销售净利率高于同业平均，销售息税前利润率和销售利息率都低于行业平均②公司净经营资产周转率高于行业平均③公司财务杠杆比率低于行业平均 2.差异原因：①2015年公司销售净利率低于2014年水平，2015年销售息税前利润率和销售利息率都高于2014年②2015年公司资产周转率低于2014年③2015年公司财务杠杆高于2014年 3.2015年权益净利率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数=6.81%*1.07*1/（1-61.3%）=18.8% 2014年权益净利率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数=7.2%*1.11*1/（1-50%）=15.98%
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2015年权益净利率相对于2014年变化18.8%-15.98%=2.82% 销售净利率影响：6.81%*1.11*1/（1-50%）-15.98%=-0.86% 总资产周转率影响：6.81%*1.07*1/（1-50%）-15.12%=-0.55% 资产负债率影响：6.81%*1.07*1/（1-61.3%）-14.57%=4.23%