利达公司来一，在建设起点进行固定资产投资共150万元，建设期资本比积息10万元，建设期期末垫支流动资金30万元，项目使用寿命为5年，期满净残值为10万元，同时收回全部流动资金，使用直线法计提折旧。项目投产后，每年可拔管业收入200万元，什现成本50万元，同时经营期每年支付借款利息20万元。假定企业所得税税率为25%，资本成本率为10%。要求： (1)计算项目投资计算期内各年现金净流量。 (2)计算该项目的净现值、净现值率、现值指数和投资回收期，并评价项目的可行性我需要详细步骤一步一步的(建议隐私)

2022-10-28 23:13

齐红老师

职称：注册会计师；财税讲师

2022-10-28 23:29

勤奋的同学你好，老师给同学写一下步骤（1） T0：-150 T1: -30=-30 T2-4:（200-50）*75% %2B（150%2B10-10）/5*25%=120 T5：120%2B30%2B10=160 （2）净现值=-150-30*（P/F，10%，1）%2B120*（P/A，10%，5）*（P/F，10%，1）%2B160*（P/F，10%，6）净现值率=上面的净现值/（150%2B30*（P/F，10%，1））现值指数=｛120*（P/A，10%，5）*（P/F，10%，1）%2B160*（P/F，10%，6）｝/（150%2B30*（P/F，10%，1））投资回收期=2%2B（150%2B30-120）/120=2.5年

快账用户3286 追问 2022-10-29 08:53

老师您好我看不懂你写的什么不懂..

齐红老师解答 2022-10-29 09:11

老师重新给同学写一下吧，这种题的关键就是把每年现金流先求出来，之后的比率就都好算了（1）建设期的现金流出=-150-10-30=-190 第1年现金净流量=（200-50-20-140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,1)=63.18 第2年现金净流量=（200-50-20-140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,2)=57.41 第3年现金净流量=（200-50-20-140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,3)=52.19 第4年现金净流量=（200-50-20-140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,4)=47.47 第5年现金净流量=[（200-50-20-140/5）*（1-25%）%2B30%2B10]*（P/F,10%,5)=67.89 (2) 净现值=-190%2B63.18%2B57.41%2B52.19%2B47.47%2B67.89=98.14 净现值率=98.14/190=0.52 现值指数=288.14/190=1.52 投资回收期=3%2B（190-172.78）/190=3.09 净现值大于0、现值指数大于1，项目可行

快账用户3286 追问 2022-10-29 09:12

括号里面的字符也要写吗

快账用户3286 追问 2022-10-29 09:13

然后最后一问并评价项目的可行性是什么？

齐红老师解答 2022-10-29 09:42

要写的，同学，这里的是复利现值系数和年金现值系数，可行性就是利用净现值或者现值系数判断呢，净现值大于0，或者现值系数大于1都是可以的

快账用户3286 追问 2022-10-29 09:46

建议不要放在百度里谢谢

齐红老师解答 2022-10-29 09:50

同学你好，老师再给同学说一下，净现值和现值系数是等价的，净现值为正，方案可行，说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率;净现值为负，方案不可取，说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率。当净现值为零时，说明方案的投资报酬刚好达到所要求的投资报酬。所以，净现值的经济实质是投资方案报酬超过基本报酬后的剩余收益。计算净现值时，要按预定的贴现率对投资项目的未来现金流量进行贴现，预定贴现率是投资者所期望的最低投资报酬率。净现值(NPV)=未来现金净流量现值一原始投资额现值

齐红老师解答 2022-10-29 09:54

现值指数，是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，当它大于1的时候，说明现金流入大于现金流出，通过净现值表示就是净现值大于0，它们是等价的

快账用户3286 追问 2022-10-29 11:22

第一年的现金净流量140÷5 140哪里来的？

齐红老师解答 2022-10-29 12:05

同学你好，这是折旧哦，净残值是10，（150-10）/5，算下是每年折旧

快账用户3286 追问 2022-10-29 12:11

那✖️(p/f,10％，1)怎么算

齐红老师解答 2022-10-29 12:24

这个需要查看复利现值系数表，考试的时候会给的

快账用户3286 追问 2022-10-29 12:25

那我直接抄你的答案就行了是吧确定对的哦

齐红老师解答 2022-10-29 12:26

没问题的，同学，这是考试平常的练习题吗

快账用户3286 追问 2022-10-29 12:27

老师布置的作业我不太懂所以来求讲解

齐红老师解答 2022-10-29 12:29

嗯嗯，同学直接写老师的答案就可以的！！

快账用户3286 追问 2022-10-29 12:33

老师为什么我算出的答案是69.54第一年的跟你不一样130-28×0.75×复利现值息数(p/f,10%,1)这个是0.9091=69.54

快账用户3286 追问 2022-10-29 12:43

老师老师我需要详细讲解

齐红老师解答 2022-10-29 13:41

老师刚才看错一列系数表，总体思路就是算出每一年的现金流，例如第一年现金收入是200，付现成本是50，利息现金支出也是20，由于折旧是非付现成本，不是现金流，所以算现金流的时候需要加起来（1）建设期的现金流出=-150-10-30=-190 第1年现金净流量=（200-50-20+140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,1)=107.73第2年现金净流量=（200-50-20+140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,2)=97.93第3年现金净流量=（200-50-20+140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,3)=89.03 第4年现金净流量=（200-50-20+140/5）*（1-25%）*（P/F,10%,4)=80.94 第5年现金净流量=[（200-50-20+140/5）*（1-25%）+30+10]*（P/F,10%,5)=98.41 (2) 净现值=-190+107.73+97.93+89.03+80.94+98.41=284. 04 净现值率=284.04/190=1.49 现值指数=（284.04+190）/190=2.49投资回收期=1+（190-107.73）/97.93=1.84，投资回收期就是看未来的现金流有多少期能够弥补初始投资额190，一期107.73，第二期190-107.73=82.27，说明再补82.27足够弥补了，第二期97.93大于这个数，是足够弥补的，所以用82.27/97.93算出这个期间

快账用户3286 追问 2022-10-29 13:43

老师我算的和你现在感觉越来越远了

齐红老师解答 2022-10-29 13:48

同学看老师这里的步骤，140/5是折旧，是非付现成本，是加上去的，不是减的，这里是关键，刚才那个答案是系统上的，有误，这是老师亲自列出来的，非付现成本不是真实的现金，完全不能减去

2022-10-28

首先，建设期的现金流出=150+10+30=190万元，营运期间5年，每年的现金流量=（200-50）*75% +150/5*25%=120，终结期收回期初投入的流动资金30 +10=40万元，营运期间按年金现值系数折现，终结期间按复利现值折现，用现值减去建设期的现金流出就是净现值，净现值率和现值指数、投资回收期书上有公式，直接套公式就可以了希望能帮助到你，祝你生活愉快

2022-10-29

首先，建设期的现金流出=150%2B10%2B30=190万元，营运期间5年，每年的现金流量=（200-50）*75%%2B150/5*25%=120，终结期收回期初投入的流动资金30%2B10=40万元，营运期间按年金现值系数折现，终结期间按复利现值折现，用现值减去建设期的现金流出就是净现值，净现值率和现值指数、投资回收期书上有公式，直接套公式就可以了

2022-03-25

您好，计算如下，仅供参考

2021-12-27

1. 计算项目各年经营现金净流量： - 步骤一：计算固定资产原值 - 固定资产原值 = 固定资产投资 + 建设期资本化利息 = 150 + 10 = 160（万元） - 步骤二：计算年折旧额 - 采用直线法计提折旧，年折旧额 = \frac{固定资产原值 - 净残值}{使用年限} = \frac{160 - 10}{5}=30（万元） - 步骤三：计算各年经营现金净流量 - 经营期每年的息税前利润（EBIT） = 营业收入 - 付现成本 - 折旧 - 利息 = 200 - 50 - 30 - 20 = 100（万元）。 - 根据公式：经营现金净流量（NCF） = EBIT\times(1 - 所得税税率)+折旧。 - 第2 - 5年经营现金净流量（NCF_{2 - 5}） = 100\times(1 - 25\%)+30 - 先算100\times(1 - 25\%) = 100\times0.75 = 75（万元）。 - 再算75 + 30 = 105（万元）。 - 第6年经营现金净流量（NCF_{6}） = 105 + 10 + 3（收回残值10万元和流动资金3万元） = 118万元。 - 第1年为建设期，NCF_{1}=-150 - 3=-153（万元）（初始固定资产投资150万元和垫支流动资金3万元）。 2. 计算该项目的净现值、净现值率、现值指数和投资回收期，并评价项目的可行性： - 净现值（NPV）计算： - NPV=-153+105\times(P/A,10\%,4)\times(P/F,10\%,1)+118\times(P/F,10\%,6) - 查年金现值系数表得(P/A,10\%,4)=3.1699，查复利现值系数表得(P/F,10\%,1)=0.9091，(P/F,10\%,6)=0.5645。 - 先算105\times(P/A,10\%,4)\times(P/F,10\%,1)=105\times3.1699\times0.9091 - 105\times3.1699 = 332.8395。 - 332.8395\times0.9091 = 302.6855。 - 再算118\times(P/F,10\%,6)=118\times0.5645 = 66.611。 - 则NPV=-153 + 302.6855+66.611 = 216.2965（万元）。 - 净现值率（NPVR）计算： - 净现值率 = \frac{NPV}{原始投资现值} - 原始投资现值 = 153万元（因为建设期1年，投资在期初，流动资金在建设期期末，对于建设期期末投入的流动资金3万元，其现值为3\times(P/F,10\%,1)=3\times0.9091 = 2.7273万元，固定资产投资150万元，原始投资现值 = 150 + 2.7273 = 152.7273\approx153万元）。 - NPVR=\frac{216.2965}{153}\approx1.41。 - 现值指数（PI）计算： - 现值指数 = 1 + NPVR = 1 + 1.41 = 2.41。 - 投资回收期计算： - 先计算累计净现金流量： - NCF_{1}=-153万元，NCF_{2}=105万元，NCF_{3}=105万元，NCF_{4}=105万元，NCF_{5}=105万元，NCF_{6}=118万元。 - 第1年末累计净现金流量 = -153万元。 - 第2年末累计净现金流量 = -153 + 105=-48万元。 - 第3年末累计净现金流量 = -48 + 105 = 57万元。 - 投资回收期（PP） = 2+\frac{48}{105}\approx2.46（年）。项目可行性评价： - 净现值NPV = 216.2965\gt0，说明项目的投资报酬率高于资本成本率，该项目在财务上可行。 - 净现值率NPVR = 1.41\gt0，表明项目的投资效率较高，项目可行。 - 现值指数PI = 2.41\gt1，意味着项目未来现金流入现值大于现金流出现值，项目可行。 - 投资回收期PP\approx2.46年，小于项目寿命期（5 + 1 = 6年），项目也可行。综上，该项目在财务上是可行的。

2024-12-24