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2某房地产开发企业准备投资建设写字楼,已知该项目需资金800万元,预期的投资报酬率为15%,该企业准备动用30万元的留存收益和以市价发行500万元的普通股来筹集资金,目前该企业股票市价为20元,发行股票的筹资费用为发行价20%。已知该企业采取的是固定增长的股利政策(增长率g为10%),当年每股发放1元股利要求:通过计算判断该房地产开发企业的筹资方案是否可行。

2022-11-05 22:01
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齐红老师

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2022-11-05 22:11

同学您好,计算过程如图 项目资本成本16.36% 所以大于报酬率 不可行

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同学您好,计算过程如图 项目资本成本16.36% 所以大于报酬率 不可行
2022-11-05
为了计算该企业投资项目的投资报酬率,我们需要先计算出各种筹资方式的资本成本,然后计算综合资本成本。 首先,我们计算债券的资本成本: 债券的资本成本 = 债券利息 / (债券发行价格 × (1 - 债券筹资费率)) = 5% × 2000 / (2000 × (1 - 3%)) = 5.15% 接下来,我们计算优先股的资本成本: 优先股的资本成本 = 年股息率 / (优先股发行价格 × (1 - 优先股筹资费率)) = 8% × 1000 / (1000 × (1 - 5%)) = 8.42% 然后,我们计算普通股的资本成本: 普通股的资本成本 = 第一年预期股利率 / (普通股发行价格 × (1 - 普通股筹资费率)) %2B 股利增长率 = 10% × 1500 / (1500 × (1 - 6%)) %2B 4% = 14.91% 最后,我们计算留存收益的资本成本: 留存收益的资本成本 = 预期股利率 / (1 - 股利增长率) %2B 股利增长率 = 10% × 500 / (1 - 4%) %2B 4% = 14.91% 接下来,我们计算综合资本成本: 综合资本成本 = (债券发行价格 × 债券资本成本 %2B 优先股发行价格 × 优先股资本成本 %2B 普通股发行价格 × 普通股资本成本 %2B 留存收益 × 留存收益资本成本) / 总筹资额 = (2000 × 5.15% %2B 1000 × 8.42% %2B 1500 × 14.91% %2B 500 × 14.91%) / (2000 %2B 1000 %2B 1500 %2B 500) = 9.99% 因此,为使得该项投资有意义,其投资报酬率至少要达到9.99%。
2023-11-09
你好 债券资本成本=5%*(1-30%)/(1-3%)=3.61% 优先股资本成本=8%/(1-5%)=8.42% 普通股资本成本=10%/(1-6%)%2B4%=14.64% 留存资本资本成本=10%%2B4%=14% 综合资本成本=3.61%*2000/5000%2B1000/5000*8.42%%2B14.64%*1500/5000%2B500/5000*14%=8.92%
2023-11-09
同学您好, 债券资本成本=【5%*(1-30%)】/(1-3%)=3.61%, 优先股资本成本=8%/(1-5%)=8.42%, 普通股资本成本=(1000*10%)/【1500*(1-6%)】%2B4%=100/1410%2B4%=11.09%, 留存收益资本成本=(1000*10%)/1500%2B4%=10.67%, 综合资本成本的计算在下条信息,请稍等
2023-10-26
你好 债券筹资率= 5%*(1-30%)/(1-3%)*100%=3.61% 优先股的资本成本= 8%/(1-5%)*100%=8.42% 普通股的资本成本是 10%/(1-6%)%2B4%=14.64% 留存收益的资本成本是 10%%2B4%=0.14 投资报酬率至少要达 (2000*3.61%%2B1000*8.42%%2B1500*14.64%%2B500*14%)/5000*100%=8.92% 如果和答案不一样,那么就可能是计算各个资本成本的保留了两位小数,不保留两位小数的情况: =【2000*5%*(1-30%)/(1-3%)%2B1000* 8%/(1-5%)%2B1500*【10%/(1-6%)%2B4%】%2B500*14%】/5000=8.92%,最终保留两位,也是这个答案。
2023-11-21
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