老师 第一个图为什么不是用第二年的复利现值*（1+增长率 ）？怎么直接用第二年的股利*（1+增长率）

老师， 一、第4年股利为什么不是按照第3年的股利*（1+8%）？ 二、股票价值为什么不直接用第三年的股价折现，怎么还要加上1-3年的股利折现。

A公司股票现行市价为每股10元，上年每股股利为0.2元，预计第一年每股股利为0.25元，第二年每股股利为0.30元，从第三年开始，每年按照10％的增长率增长，从第年五开始每年以4％的增长率增长，该增长率可以长期维持，该股票的必要报酬率为8%，则第三年的股利为（ ）、第四年的股利为（ ）、第五年的股利为（ ），股票价值为（ ），该股票（ ）投资（填写“值得”或者“不值得”）。 所有计算结果均保留两位小数

A公司股票现行市价为每股10元，上年每股股利为0.2元，预计第一年每股股利为0.25元，第二年每股股利为0.30元，从第三年开始，每年按照10％的增长率增长，从第年五开始每年以4％的增长率增长，该增长率可以长期维持，该股票的必要报酬率为8%，则第三年的股利为（）、第四年的股利为（）、第五年的股利为（），股票价值为（），该股票（）投资（填写“值得”或者“不值得”）。所有计算结果均保留两位小数

A公司股票现行市价为每股10元，上年每股股利为0.2元，预计第一年每股股利为0.25元，第二年每股股利为0.30元，从第三年开始，每年按照10％的增长率增长，从第年五开始每年以4％的增长率增长，该增长率可以长期维持，该股票的必要报酬率为8%，则第三年的股利为（）、第四年的股利为（）、第五年的股利为（），股票价值为（），该股票（）投资（填写“值得”或者“不值得”）。所有计算结果均保留两位小数

优先股总额为100万元，发行总价为115万元，筹资费用率为6%，规定年股利率为12%。发行普通股面值500万元，发行总价为1000万元，筹资费用率为4%，第一年股利率为12%，股利以后每年增长6%。这道题第一年股利率为12%，为什么不需要×1＋股利增长率，什么时候需要*1+股利增长率呢