3.假设某公司计划开发一种新 产品，该产品的寿命期为5年，开 发新产品的成本及预计收入为： 需投资固定资产200000元，需 垫支营业资金150000元,5年 后可收回固定资产残值为0元， 用直线法计提折旧。投产后，预 计每年的销售收入可达 250000元，每年需支付直接材 料、直接人工等变动成本 H 100000元，每年的设备维修费为10000元。该公司要求的最低投资收益率为10%，适用的所得税税率为25%。 要求：计算该项目各期的净现金流量。

(1)年折旧=(240000-30000)/5=42000(元) 第1—每年的经营现金净流量=240000-128000-10000-42000)×(1-40%) +42000=78000(元) 第5年的经营现金净流量=78000+200000+30000=308000(元) 净现值=-240000-200000+78000(P/A10%4)+308000(P/F10%5)=-240000-200000+78000×3.170+308000×0.621 =240000-200000+247260+191268=-1472(元) 由于该项目的净现值小于零故不可行。(2)当i=8%时净现值=-240000-200000+78000(P/A10%4)+308000(P/ F10%5)=-240000-200000+78000 x 3.312+308000 ×0.681=-240000-200000 +258336+209748=28084(元) 由于该项目的内含报酬率9.9%小于加权平均资金成本10%故不可行。 (1)年折旧=(240000-30000)/5=42000(元) 第1—每年的经营现金净流量=240000-128000-10000-42000)×(1-40%) +42000=78000(元) 第5年的经营现金净流量=78000+200000+30000=308000(元) 净现值=-240000-200000+78000(P/A，10%，4)+308000(P/F，10%，5)=-240000-200000+78000×3.170+308000×0.621 =240000-200000+247260+191268=-1472(元) 由于该项目的净现值小于零，故不可行。(2)当i=8%时，净现值=-240000-200000+78000(P/A，10%，4)+308000(P/ F，10%，5)=-240000-200000+78000 x 3.312+308000 ×0.681=-240000-200000 +258336+209748=28084(元)