甲企业拟建造一项生产设备，预计建设期为1年，所需原始投资100万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为4年，使用期满报废清理时残值20万元。该设备采用直线法计提折旧。该设备投产后每年产生收入70万元，付现成本30万元，所得税率为25%。要求: (1)计算项目计算期内各年的净现金流量; (2)假定适用的行业基准折现率为10%，计算该项目的净现值、净现值率、获利指数;(3)计算该项目的内部收益率; (4)评价该投资项目的财务可行性。

(1)甲企业拟建造一项生产设备，预计建设期为1年，所需原始投资100万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为4年，使用期满报废清理时残值20万元。该设备采用直线法计提折旧。该设备投产后每年产生收入70万元，付现成本30万元，所得税率为25%。 在建设期起点，净现金流量为-100万元（因为需要投入100万元用于设备建设）。 第一年至第四年的每年折旧额为： 折旧额 = (100 - 20) / 4 = 20万元 第一年的净现金流量 = 70 - 30 - 20 = 20万元 第二年的净现金流量 = 70 - 30 - 20 = 20万元 第三年的净现金流量 = 70 - 30 - 20 = 20万元 第四年的净现金流量 = 70 - 30 %2B 20 = 60万元（因为第四年设备残值变现，增加了现金流）。 (2)行业基准折现率为10%，各年净现金流量的折现值之和为该项目的净现值（NPV）。根据(1)的计算结果，各年净现金流量的折现值分别为： 第一年：20 / (1 %2B 10%) = 18.18万元 第二年：20 / (1 %2B 10%) = 18.18万元 第三年：20 / (1 %2B 10%) = 18.18万元 第四年：60 / (1 %2B 10%) = 54.55万元 净现值（NPV） = 18.18 %2B 18.18 %2B 18.18 %2B 54.55 = 118.99万元。 净现值率（NPVR）是净现值与原始投资额的比率，即 NPVR = NPV / I = 118.99 / 100 = 1.19。 获利指数（PI）是未来现金流的折现值与初始投资的比率，即 PI = (NPV %2B S) / I = (118.99 %2B 20) / 100 = 1.39。 (3)内部收益率（IRR）是使得投资项目的净现值等于零的折现率。在Excel中，可以使用IRR函数来计算内部收益率。根据IRR函数，该项目的内部收益率为： IRR = IRR(C7:C10) = 7.64% (4)该项目的净现值（NPV）为正，净现值率（NPVR）和获利指数（PI）都大于1，同时内部收益率（IRR）为7.64%，高于行业基准折现率10%。这些指标都表明该投资项目具有财务可行性。

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因为净现值大于0，故该投资方案可行。 第0年的净现金流量NF0=-100。第1年的净现金流量NF1=0。经营期第1年的折旧额=100×2/4=50(万元);净现金流量NF2=30 50=80(万元)。经营期第2年的折旧额=(100-50)×2/4=25(万元);净现金流量NF3=30 25=55(万元)。经营期第3年的折旧额=(100-50-25-5)/2=10(万元);净现金流量NF4=30 10=40(万元)。经营期第4年的折旧额=(100-50-25-5)/2=10(万元);净现金流量NF4=30 10 5=45(万元)。

折旧=(100-5)=95 算项目计算期内各年的净现金流量； NCF0=-100 NCF1=0 NCF2-5=30%2B95=125 NCF6=125%2B5=130 　　（2）计算该项目的净现值=-100%2B125（P/A 10%4）（P/F 10%1）%2B130（P/F 10%6）、 净现值率=净现值/100 、获利指数=1%2B净现值率； 　　（3）净现值大于0  净现值率大于0 获利指数大于1即可行   （反之不可行）

同学您好， 第1年年初净现金流量NCF0=-100（万元） 设备折旧=（100-5）/4=23.75（万元） 第1年年末至第3年年末的净现金流量NCF1—3=10+23.75=33.75（万元） 第4年年末的净现金流量NCF4=33.75+5=38.75（万元） 静态投资回收期=100/33.75=2.96（年） 投资利润率=【（33.75*3+38.75）/4】/100=35% 净现值=-100+33.75*（P/A，10%，3）+38.75*（P/F，10%，4） =-100+33.75*2.4869+38.75*0.683=-100+83.93+26.47=10.4（万元） 净现值率=10.4/100=10.4% 现值指数=（100+10.4）/100=1.1 由于该项目的净现值=10.4万元>0，所以该投资项目可行