3. 某项目分两年投入，第一年年初投入的资金为500万元，第一年年末投入的资金为 300万元，第二年建设完成后准备投入使用，投入使用前，将垫付现金200万元(第二年年 末),垫付的资金在设备期满报废时可按原来的金额收回。该固定资产使用5年，残值为50 万元，采用直线法折旧。投入使用后，每年会产生的销售额为1000万元，每年的付现成本 为350万元，所得税税率为25%,无风险折现率为10%,由于考虑到风险，现金流量存在不确 定性，要按照约当量系数进行调整，第0-7年的复利现值系数、约当量系数如表所示。 复利现值系数表(利率为10%)及约当系数表 年期 0 l 2 3 4 5 6 7 1 0 % 复 利 现值系数 0.909 0.826 0.751 0.683 0.620 0.564 0.513 约当量系 数 1 l l 0.95 0.9 0.85 0.8 0.8 请计算： (1)不考虑风险时，每年的净现金流量(NCF); (2)考虑风险时，用约当量系数法计算每年的净现金流量； (3)根据净现值(NPV)判断该项目是否可行。

你好，相关问题解答如下： (1)不考虑风险时，每年的净现金流量(NCF); NCF0=-500 NCF1=-300 NCF2=-200 根据已知条件，计算每年折旧额=（500%2B300-50）/5=150 NCF3-6=(1000-350)*(1-25%)%2B150*25%=525 NCF7=525%2B200=725 (2)考虑风险时，用约当量系数法计算每年的净现金流量； 第0年的净现金流量=-500*1=-500 第1年的净现金流量=-300*1*=-300 第2年的净现金流量=-200*1=-200 第3年的净现金流量=525*0.95=498.75 第4年的净现金流量=525*0.9=472.5 第5年的净现金流量=525*0.85=446.25 第6年的净现金流量=525* 0.8=420 第7年的净现金流量=725*0.8=580 (3)根据净现值(NPV)判断该项目是否可行,按照约当系数调整的现值： 第0年的净现值=-500*1=-500 第1年的净现值=-300*1*0.909=-272.7 第2年的净现值=-200*1*0.826=-165.2 第3年的净现值=525*0.95*0.751=374.56 第4年的净现值=525*0.9*0.683=322.72 第5年的净现值=525*0.85*0.620=276.68 第6年的净现值=525* 0.8*0.564=236.88 第7年的净现值=725*0.8*0.513=297.54 NPV=-500-272.7-165.2%2B374.56%2B322.72%2B276.68%2B236.88%2B297.54=570.48 净现值大于零，则该项目可行。

老师，该固定资产使用5年，残值为50 万元，残值不算在现金流里吗