老师好， 为什么第二章下年融资需求公式里是用下年利润留存，而第十章剩余股利政策里下年融资需求用上一年的净利润（利润留存）呢？

我觉得你没理解我的问题。也没解答到点上。

请结合图片里的内容理解我的问题，然后解答哈

同学你好！ 我理解你的意思的， 就是觉得同样的融资需求，为啥 不用一样的策略

那为什么第2章里的公式是减（-）预测期的利润留存。而第10章里的确是用上年的净利润呢？

同学你好！ 第2章里的融资需求，只是计算出来需要多少，然后，预算期的利润也可以提供资金，因此，把这部分先减掉， 后续，怎么融资，也可以用上年的利润留存里的钱，而且，也没有要求必须满足目标准资本结构不变。还有，如果考虑用上年的利润留存，计算会进入死循环，会算不清，到底可能需要多少资金 第10章里的融资需求，可以动用上一年的利润，是因为股利是上年的，只是发放时间是下一年，同时还得满足资本结构不变， 这两章的融资的出发点，或者目的不一样。

不是的，第2章里的减去预测期利润留存，已经是全部的内部融资额了。就不会有再用上年的利润留存一说的。因为那个公式，本身计算的就是外部融资额

同学你好， 你的理解是正确的， 但是，我认为 最大的区别还是在于公司的经营决策不在同一个时点上，以及为了某个决策所对应的方法，不可能统一， 假如。同时运行这两个决策， 1)要求次年的销售增长率达到 10% 2)又要求资本结构不变 3/2 3)要求股利剩余政策 该怎么计算这个资金需求呢 只能说 有一定的假设为前提的。 不可能做到资本结构不变 不可能做到下一年就一定增长 10% 只是用这样的计算方法 去估算后续想要的各种目标，

上年的净利润不是在上年经营中就一边用掉了么？股利政策里，怎么还会有拿来下年投资和发股利呢？