请老师回答疑问 老师上市公司和非上市的公众公司是不是都有 公开 发行股票这个环节=融资，但是上市公司是上市交易（转让），也就是可以在交易所场内交易也就是转让，而非上市的公众公司，不能再交易所进行场内交易，但是可以在股转系统进行场外交易，只是这个只是普通的转让对吗？ 也就是上市就是去了市面流通，本质还是转让 ，我这么理解对吗？

如果投资者进行投资的话，对于非上市公司而言属于直接投资，对于上市公司投资应该可以理解为股票筹资吧，所以可以就说明直接投资相对于股票筹资成本更大，因为其流动性差，不利于产权交易。这样理解对吗？这个跟后期的红利/股利分配是不是也有关系

“以发行股份的方式支付对价”的意思是 上市公司不以现金而是把自己的股票给了交易对手方吗？ 是的，您的理解是正确的。“以发行股份的方式支付对价”确实是指上市公司在进行资产购买等交易时，不直接支付现金，而是新发行自己的股份，并将这些新股份作为对价支付给交易对手方。这种支付方式在上市公司重大资产重组等场景中较为常见。通过这种方式，上市公司可以实现资产的增长或置换，同时避免或减少现金流出。 问题：这里的“新股份”新在哪里 与原本的股价是单价不同还是 性质不同 不知道新股份在这里的意思，性质

非上市公众公司的发行和交易 非上市公众公司只能定向发行，不得公开发行；可以定向转让，也可以公开转让。 由此将非上市公众公司分为3类：分别为定向发行导致股东人数超过200人的非上市公众公司、定向转让导致股东人数超过200人的非上市公众公司和公开转让的非上市公众公司。 公开转让的非上市公众公司必须在全国股转系统挂牌，全国股转系统挂牌可以定向发行、定向转让、公开转让。 以上我的理解对吗？ 另外，定向发行导致股东人数超过200人的非上市公众公司、定向转让导致股东人数超过200人的非上市公众公司是不是也必须在全国股转系统挂牌呢？

关于满足借壳上市条件的，发行股票购买资产的情况下 1、对于满足借壳上市条件的，发行股票购买资产的情况下：谁借谁的壳？ 2、关于“上市公司原控股股东、原实际控制人及其控制的关联人，以及在交易过程中从该等主体直接或间接受让该上市公司股份的特定对象应当公开承诺，在本次交易完成后36个月内不转让其在该上市公司中拥有权益的股份” ①为什么要对上市公司原控股股东设置锁定期（而不是现控股股东）？ ②为什么不对收购人限制转让？ 3、关于“除收购人及其关联人以外的特定对象应当公开承诺，其以资产认购而取得的上市公司股份自股份发行结束之日起24个月内不得转让” ①收购人不就是以其资产认购而取得的上市公司股份的人么？锁定期24个月的锁定的是谁的股权啊？

关于编制权益变动报告书的时间问题 通过协议转让方式，投资者及其一致行动人在一个上市公司中拥有权益的股份拟达到或者超过一个上市公司已发行股份的5％时，应当在该事实发生（转让协议达成）之日起3日内编制权益变动报告书，向证监会、交易所提交书面报告等等。 但是通过证券交易所交易的，在达到5%时，只是说在该事实发生之日起3日内提交书面报告等等。那这个是多久编权益变动报告书呢？