老师，这道题的答案为什么是d，，第五年年初就是第四年年末第四年年末再折现到零时间点不是还有四年吗？

老师，能给我画个现金流图吗我有点理解不了

看一下，同学，不明白的地方可以接着问

是因为他是递延年金，所以要在第四年的年末的基础上往前移一年到第三年年末吗？

老师，是不是因为这个是递延年金，所以第四年年末支付的时点是1时间点，往前一年才是零时间点，也就是第三年年末才是零时间点。然后再从零时间点往前折现

你好同学，是的，同学，因为两阶段的折现 ，所以10年的年金折现后，就到了第3年年末。

你好同学，是的，同学，第二段话说的非常好。

好的，我知道了谢谢老师