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甲公司拟购买丁公司股票,预计丁公司未来2年高速增长,年增长率为14%,第3年及以后转为正常增长,年增长率为6%,最近已经以每股3元支付过股利。已知甲公司股票的贝塔系数为1.5,无风险报酬率为6%,平均股票的市场必要报酬率10%。甲公司打算长期持有该股票。 要求:(1)利用资本资产定价模型,计算甲公司股票的期望报酬率是多少? (2)二阶段股利增长模型下丁公司股票的价值是多少? (3)假设目前丁公司股票市场价格为52元,则甲公司是否可以投资丁公司股票?(所有结果均保留2位小数)

2020-09-14 19:40
答疑老师

齐红老师

职称:注册会计师;财税讲师

免费咨询老师(3分钟内极速解答)
2020-09-14 20:29

同学你好! (1)期望报酬率=6%+1.5(10%-6%)=12%

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快账用户1163 追问 2020-09-14 21:07

好的老师

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快账用户1163 追问 2020-09-14 21:07

那请问二三问答案是啥呢

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齐红老师 解答 2020-09-14 21:41

(2)第1年的股利=3×(1+14%)=3.42 第2年的股利=3×(1+14%)(1+14%)=3.9 第3年的股票价值=3.9(1+6%)/(12%-6%)=68.9 丁公司股票价值 =3.42/(1+12%)+3.9/(1+12%)^2+68.9/(1+12%)^3 =55.2元 (3)由于55.2>52,即股票的价值大于价格,所以可以投资丁公司股票

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快账用户1163 追问 2020-09-14 21:45

好的 ,谢谢老师 ,我看看。

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齐红老师 解答 2020-09-15 10:44

嗯嗯,不客气,祝你学习进步!

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