演示账套

股利增长模型法，假设没有筹资费，K=D1/P0+g，问题一，从公式看，股票资本成率是股利率对吗？问题二，如果对，为什么用下一期的股利除以当前股价来计算资本成本率，而不是用当期股利除以当期股价？问题三，公式的股利已经是下一期的股利了，这下一期的股利已经把增长率g算进去了，为什么计算资本成率时还要额外加上g？

2021-01-15 22:40

齐红老师

职称：注册会计师；财税讲师

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2021-01-15 22:46

您好，上述公式是由股利增长率=本年每股股利增长额/上年每股股利×100%推到出来之后的简化公式，方便计算的。

快账用户1000 追问 2021-01-15 22:54

能具体说下，是怎么从股利增长率公示推倒出书上公式的吗，这股利增长率公式也没有股价，是怎么和书上公式联系起来的

齐红老师解答 2021-01-15 23:01

股利增长模型法求普通股资本成本的公式,其应用前提是股利不固定,但是是每年稳定增长的。根据折现原理： P。*（1-f）=D1/(1+k)+ D1*(1+g)/(1+k)^2…D1*(1+g)^(n-1)/(1+k)^n 可以看到，等式的右边有等比数例求和，且n趋于无穷大，用化简的公式（高中数学知识），可以求得： K=D1/[P。*（1-f）]+g