同学,你好,计算过程如下:
(1)项目的内部收益率 =14%+9.89/(9.89+14.84)×(15%-14%) =14.40%
(2)假设A方案的债券资本成本为K,则: 950×(1-1%)=1000×12%×(1-25%)×(P/A,k,3)+1000×(P/F,k,3)
940.5=90×(P/A,k,3)+1000×(P/F,k,3)
当k=10%时
90×(P/A,k,3)+1000×(P/F,k,3) =90×(P/A,10%,3)+1000×(P/F,10%,3) =90×2.4869+1000×0.7513 =975.12
当k=12%时
90×(P/A,k,3)+1000×(P/F,k,3) =90×(P/A,12%,3)+1000×(P/F,12%,3) =90×2.4018+1000×0.7118 =927.96
利用内插法得:
(975.12-940.5)/(975.12-927.96) =(10%-k)/(10%-12%)
解得:k=11.47%
B筹资方案普通股的资本成本 =10%+2%=12%
(3)按A方案筹资后的加权平均资本成本 =10%×7000/24000+(10%-0.2%)×1000/24000+8%×(1-25%)×12000/24000+11.47%×4000/24000 =10%×7000/24000+9.8%×1000/24000+6%×12000/24000+11.47%×4000/24000 =8.24%
按B方案筹资后的加权平均资本成本 =12%×(7000+4000)/24000+(12%-0.2%)×1000/24000+8%×(1-25%)×12000/24000 =12%×11000/24000+11.8%×1000/24000+6%×12000/24000 =8.99%
(4)因为按A方案筹资后的加权平均资本成本8.24%低于按B方案筹资后的加权平均资本成本8.99%,所以,应该采纳A筹资方案。
(5)由于项目的内部收益率14.40%高于基准折现率8.24%,所以,该项目具有财务可行性。
2022-06-17
同学:您好! 您参考下我是解析过程