向累计超过200人的特定对象（不含员工持股人数）发行证券的，这个不是公开发行吗？错在哪里

你好，同学！ 向不特定对象发行证券或向特定对象发行证券累计超过200人的,为公开发行。应该是答案有问题。

同学，你好 《证券法》规定：向特定对象发行证券累计超过200人的，为公开发行

不超过200人，这个是非公开增发。非公开增发有两种，向特定和不特定，他们都是不能超过200人。

对于非上市公众公司非公开发行优先股，也存在类似的规定。首先，非上市公众公司向特定对象发行优先股需要满足一些基本条件，包括合法规范经营、公司治理机制健全以及依法履行信息披露义务。 在发行对象方面，非上市公众公司非公开发行优先股也仅向规定的合格投资者发行，并且每次发行对象不得超过200人，持有相同条款优先股的发行对象累计也不得超过200人。这些规定与上市公司向特定对象发行优先股的要求类似，都旨在确保发行过程的合规性和稳定性。 对于发行对象为境外战略投资者的，非上市公众公司也应当符合国务院相关部门的规定。这是为了确保在涉及跨境投资时，公司的运营和决策能够符合相关法律法规和政策要求，保护投资者的合法权益。 总之，无论是上市公司还是非上市公众公司，在发行优先股时都需要遵守相关规定，确保发行过程的合规性和稳定性。

一、定向发行与公开发行的定义和区别 1.定向发行（也称为非公开发行或私募发行）：目的是为了进行重组和并购，而不是从公众投资者手中筹资。发行对象是特定的，不是广大社会公众投资者。对价不限于现金，还可以包括非现金资产（如权益、债权等）。由于特定人不同于社会公众投资者，不需要监管部门予以特殊保护，因此发行条件相对宽松，成本和费用较低。性质：属于上市公司的私募行为，是上市公司和特定对象之间的选择 2.公开发行：所有合法的社会投资者都可以参加认购。公开发行的股票不一定要求上市，但上市必须要求公开发行股票。公开发行证券必须符合法律、行政法规规定的条件，并报经国务院证券监督管理机构或授权部门核准。涉及承销方式和保荐制度，需要聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。定义：是指没有特定的发行对象，面向广大投资者分开推销的发行方式。发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。 二、对于特定情况的区分 关于股份有限公司对特定对象发行股票导致超过200人以及公众公司向特定对象发行股票的情况，通常这种情况下可能属于定向发行，因为它涉及的是特定对象的发行，而不是面向广大社会公众的公开发行。但需要注意的是，如果发行后股东人数超过200人，可能涉及到监管和法律规定的变更，需要具体参考相关法规和规定。 三、公开发行、公开转让、定向发行、定向转让的区分与适用 1.公开发行：主要面向广大社会公众投资者，没有特定的发行对象。适用于符合相关法律、行政法规规定的条件，并经过核准的股份有限公司。 2.公开转让：指已经公开发行的股票在证券交易所或其他交易平台上的转让行为。适用于已经公开发行的股票，在二级市场上进行交易。 3.定向发行：面向特定对象的发行方式，通常用于重组、并购等目的。适用于上市公司与特定对象之间的私募行为。 4.定向转让：通过特定的方式确定买卖对象，具有定向性强、灵活性高、保密性强的特点。适用于买卖双方根据自身需求和条件自由协商价格和条件的股权转让。 对于普通股份有限公司和新三板挂牌的公司： 普通股份有限公司可以根据需要选择公开发行或定向发行股票。 新三板挂牌的公司通常通过定向发行机制进行融资，这种方式相对于公开发行具有更高的效率和灵活性，有助于公司及时补充资金以支持发展。