演示账套

8.某公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力，预计该项目可以持续5年，固定资产投资750万元。固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。预计每年的付现固定成本为300万元，每件产品单价为250元，年销量30000件，均为现金交易。预计期初需要垫支营运资本250万元。假设资本成本率为10%，所得税税率为25%。要求(1)计算项目营业净现金流量。(2)计算项目净现值。(3)计算项目的内含报酬率。PVIFA10%，4=3.170,PVIFA20%，4=2.589,PVIFA30%，4=2.16

2021-12-20 19:18

齐红老师

职称：注册会计师；财税讲师

2021-12-20 21:53

1、该项目第1年年初净现金流量NCF0=-750-260=-1010（万元）固定资产折旧=（750-50）/5=140（万元）营业收入=250*30000=7500000（元）=750（万元）营业期第1至第4年年末的净现金流量NCF1—4=（750-280-140）*（1-25%）+140=387.5（万元）终结点第5年年末的净现金流量NCF5=387.5+50+260=697.5（万元） 2、项目净现值NPV=-1010+387.5*（P/A，10%，4）+697.5*（P/F，10%，5） =-1010-387.5*3.1699+697.5*0.6209 =-1010+1228.34+433.08 =651.42（万元）

齐红老师解答 2021-12-20 21:53

3、假设该项目的内含报酬率为IRR，则NPV=-1010+387.5*（P/A，IRR，4）+697.5*（P/F，IRR，5）=0，测试IRR=30% NPV=-1010+387.5*（P/A，30%，4）+697.5*（P/F，30%，5） =-1010+387.5*2.1662+697.5*0.2693 =17.24 测试IRR=32% NPV=-1010+387.5*（P/A，32%，4）+697.5*（P/F，32%，5） =-1010+387.5*2.0957+697.5*0.2495 =-23.9 因此， 30% 17.24 IRR 0 32% -23.9 列方程得（30%-IRR）/（30%-32%）=（17.24-0）/（17.24+23.9）解方程得内含报酬率IRR=30.84%