A公司有长期借款200万元，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本；债券面额500万元，发行收入为600万元，发行费率为4%，票面利率为8%，目前市场价值仍为600万元；普通股面额500万元，目前市价800万元.去年已发放的股利率为10%，以后每年增长6%，筹资费率为5%；留存收益账面价值250万元，假设留存收益的市场价值与账面价值之比和普通股一致。公司所得税税率为25%。要求：试求A公司的综合资金成本（采用市场价值权数）其中普通股和留存收益两种筹资方式的筹资总额该用市场价格还是面值

您好，答案如图所示

用市场价值这里说，都一样

首先需要计算出每种融资方式的资本成本率。根据提供的信息，得到以下数据： - 长期借款利率：5% - 债券发行费率：5% - 债券票面利率：7% - 普通股市场价值：800万元 - 留存收益市场价值：250万元 - 筹资费率：5% - 去年普通股股利率：10% - 普通股股利年增长率：5% - 公司所得税率：30% 计算长期借款的资本成本率： 长期借款的资本成本率 = 长期借款利率 * (1 - 公司所得税率) = 5% * (1 - 30%) = 3.5% 计算债券的资本成本率： 债券的实际发行收入 = 债券面额 * (1 - 债券发行费率) = 500万元 * (1 - 5%) = 475万元 每年应付利息 = 债券面额 * 债券票面利率 = 500万元 * 7% = 35万元 债券的资本成本率 = (每年应付利息 - 税后利息支出) / 债券实际发行收入 = (35万元 - 35万元 * 30%) / 475万元 = 4.67% 计算普通股的资本成本率： 股票的资本成本率 = (股利 * (1 %2B 年增长率)) / (市场价值 * (1 - 筹资费率)) %2B 年增长率 = (10% * (1 %2B 5%)) / (800万元 * (1 - 5%)) %2B 5% = 15.13% 计算留存收益的资本成本率： 留存收益的资本成本率 = 0，因为留存收益不需要支付利息或股利。 综合资本成本率 = 长期借款权重 × 长期借款资本成本率 %2B 债券权重 × 债券资本成本率 %2B 普通股权重 × 普通股资本成本率 %2B 留存收益权重 × 留存收益资本成本率 根据提供的信息，可以计算出每种融资方式的权重： - 长期借款权重 = 400万元 / (400万元 %2B 500万元 %2B 800万元 %2B 250万元) = 0.226 - 债券权重 = 500万元 / (400万元 %2B 500万元 %2B 800万元 %2B 250万元) = 0.283 - 普通股权重 = 800万元 / (400万元 %2B 500万元 %2B 800万元 %2B 250万元) = 0.452 - 留存收益权重 = 250万元 / (400万元 %2B 500万元 %2B 800万元 %2B 250万元) = 0.039 带入数据，得到综合资本成本率： 综合资本成本率 = 0.226 × 3.5% %2B 0.283 × 4.67% %2B 0.452 × 15.13% %2B 0.039 × 0 = 8.93%

老师正在计算中，请同学耐心等待哦

您好，计算过程如下 长期借款资本成本=5%*（1-25%）=3.75% 债券资本成本=（500*8%）*（1-25%）/【600*（1-4%）】=30/576=5.21% 普通股资本成本=6%%2B500*10%*（1%2B6%）/【800*（1-5%）】=6%%2B53/760=12.97% 留存收益的市场价值=250*800/500=400（万元） 留存收益资本成本=6%%2B250*10%*（1%2B6%）/400=6%%2B26.5/400=12.63% 总资本=200%2B600%2B800%2B400=2000（万元） 所以A公司的综合资本成本=3.75%*200/2000%2B5.21%*600/2000%2B12.97%*800/2000%2B12.63%*400/2000 =0.375%%2B1.563%%2B5.188%%2B2.526% =9.65%