老师，有的题目说垫支的营运资本在年初投入，可计算现金流量表的时候，总是把它放在前一年年末？

我想问一下，如果没有建设期，第一年有营业现金流量，但是第一年年末有垫支流动资金，是不是在计算第一年现金流量的时候，需要减去

年金净流量和年金流量的区别， 他算进限值的时候，不是先把现金净流量算出来，乘以它的年金系数就可以了，他为什么没有算嗯，投资时候不是垫支了一个营运资金是800吗？他垫支的时候没有算，但是到最后回收的时候把这个垫支资金给算了，应该是不是前面付5000再减去个800？

老师，有的题目说垫支的营运资本在年初投入，可计算现金流量表的时候，总是把它放在前一年年末？

E公司某项目投资期为2年，每年投资200万元。第3年开始投产开始时垫支营运资本50万元，于项目结束时收回。项目有效期为6年，净残值40万元，按直线法计提折旧。每年营业收入400万元，付现成本280万元。公司所得税税率25%，资本成本率10%。 (1)计算每年的营业净现金流量； (2)列出项目的现金流量计算表； 项目 第0年 第1年 第2年 第3～7年 第8年 固定资产投资 营运资本垫支 营业现金流量 固定资产残值 营运资本回收 现金流量 (3)计算项目的净现值，并判断项目是否可行。 {PVIF(10%,1)=0.909，PVIF(10%,2)=0.826，PVIF(10%,8)=0.467，PVIFA(10%,5)=3.791}

资料3：长信公司新投资项目总投资额为4000万，分两次平均投入，分别在建设期各年的期初投入，建设期2年，在建设期末垫支营运资金500万，预计每年年未营业收入为5000万元，付现经营成本为4500万元，预计运营年限为10年，预计固定资产残值收入为10万元，年利率为5%，所得税税率为25%，垫支流动资金在营运期末全部收回。计算结果保留小数点后2位。请计算长信公司新投资项目的建设期现金净流量的现值，第3-11年现金净流量现值