5.ABC企业目前是一家无负债资本的企业，企业每年的息税前收益均为50万元，必要权益报酬率为10%。企业现在打算增加负债200万元，已知债务的年利率为8%。(1）假设企业所处的是完美市场，求企业在无负债环境下和有负债环境下的价值各是多少？负债企业的权益资本成本是多少？(2）假设企业的所得税税率为25%，求企业在无负债环境下和有负债环境下的价值各是多少？负债企业的权益资本成本是多少？

　　【例题·单选题】某企业目前没有负债，在无税情况下，股权资本成本为10%。该企业打算优化资本结构，目标资本结构是负债/权益为2/3，预计不变的债务税前成本为8%，所得税税率为25%。假设资本市场是完美的，则该企业目标资本结构下考虑所得税的加权平均资本成本为（　）。 　　A.9%　　B.10%　　C.11%　　D.8% 『正确答案』A 『答案解析』目标资本结构下，考虑所得税的股权资本成本＝10%＋（2/3）×（10%－8%）×（1－25%）＝11%，目标资本结构下考虑所得税的加权平均资本成本＝8%×（1－25%）×2/5＋11%×3/5＝9%。 ，11%为什么要这样计算呢，讲一下思路

5、甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，权益资本成本为12%。还假设公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1，同时企业的债务税前资本成本保持不变，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法不正确的是（　）。 无负债企业的权益资本成本为12% 交易后有负债企业的权益资本成本为10% 交易后有负债企业的加权平均资本成本为8% 交易前有负债企业的加权平均资本成本为8% 无负债企业权益资本成本8%是怎么算出来的呢？

ABC企业目前是一家无负债资本的企业，企业每年的息税前收益均为50万元，必要权益报酬率为10%，企业现在打算增加负债200万元，已知债务的年利率为8%。(1）假设企业所处的是完美市场，求企业在无负债环境下和有负债环境下的价值各是多少？负债企业的权益资本成本是多少？(2）假设企业的所得税税率为25%，求企业在无负债环境下和有负债环境下的价值各是多少？负债企业的权益资本成本是多少？

甲、乙两企业总资本均为1000万元。 资本结构是，甲企业权益资本占口总资本的25%，乙企业权益资本占75%,(每股均为1元)负债资本利率站为8%，甲乙两企业的营业收入均为1000万元,预计息前税前营业利润率为10%，企业所得税率为25%。 要求: (1)计算两企业财务杠杆系数和每股盈利额。 (2)验证如果企业营业利润增加50%，其他条件不变。则企业每股盈利的增加率恰好等于原来财务杠杆系数的一半。

5.ABC企业目前是一家无负债资本的企业，企业每年的息税前收益均为50万元，必要权益报酬率为10%。企业现在打算增加负债200万元，已知债务的年利率为8%。(1）假设企业所处的是完美市场，求企业在无负债环境下和有负债环境下的价值各是多少？负债企业的权益资本成本是多少？(2）假设企业的所得税税率为25%，求企业在无负债环境下和有负债环境下的价值各是多少？负债企业的权益资本成本是多少？