光华公司目前资本结构为：总资本1000万元，其中债务资本400万元（年利息40万元）；普通股资本600万元（600万股，面值1元，市价5元）。企业由于有一个较好的新投资项目，需要追加筹资300万元，有两种筹资方案：甲方案：向银行取得长期借款300万元，利息率16%。乙方案：增发普通股100万股，每股发行价3元。根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到1200万元，变动成本率60%，固定成本为200万元，所得税率20%，不考虑筹资费用因素。用每股收益无差别点法，判断采用哪种筹资模式。

用每股收益无差别点（EBIT-40-48）*（1-25%）/600=（EBIT-40）*（1-25%）/（600+100）解得EBIT=376 净利润的计算过程是｛1200*（1-60%）-200｝*（1-20%）=192 小于376采用乙方案

2022-05-22

你好，答案:(1) [(EBIT0-40-300×16%)×(1-20%)]÷600 =[(EBIT0-40)×(1-20%)]÷(600+100) EBIT0=376(万元) (2)EBIT1=[(376-40-300×16%)×(1-20%)]÷600=0.384(元) EBIT2=[(376-40)×(1-20%)]÷(600+100)=0.384(元) 在每股收益无差别点上,两种方案的每股收益是相等的。乙方案因利息增加,净利润降低,但股数也低。 (3)追加筹资后的EBIT=1200×(1-60%)-200=280(万元) 因为追加筹资后的EBIT280万元小于每股收益无差别点每股收益376万元,故应选择普通股筹资,即甲方案。 (4)EBIT1=[(280-40-300×16%)×(1-20%)]÷600=0.256(元) EBIT2=[(280-40)×(1-20%)]÷(600+100)=0.274(元) EBIT2> EBIT1,验证了选择甲方案无误

2023-06-09

稍等，我需要时间计算

2024-10-10

你好同学稍等回复你

2023-06-10

你好，息税前利润计算（EBIT-40）*（1-25%）/（600+100）/（EBIT-40-30）*（1-25%）/600 解得EBIT=250 题目给的 1200*（1-25%）-200=700 700大于EBIT 选择方案甲

2023-06-10