万里企业准备购入一台设备以扩种生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后无残值，5年中每年可实现销售收入15000元，每年付现成本为5000元。乙方案需投资30000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入4000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成本第1年为5000元，以后逐年增加修理费用200元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税税率为25%，资本成本率为12%。要求：（1）计算两个方案的现金流量。（2）计算两个方案的净现值。（3）计算两个方案的现值指数。（4）计算两个方案的内含报酬率。（5）计算两个方案的投资回收期。（6）试判断应采用哪个方案。

甲方案折旧=20000/5=4000 甲方案的现金流量 NCF0=-20000 NCF1-5=(15000-5000)*0.75%2B4000*0.25=8500 乙方案折旧=(30000-4000)/5=5200 乙方案的现金流量 NCF0=-30000-3000=-33000 NCF1=(17000-5000)*0.75%2B5200*0.25=10300 NCF2=(17000-5000-200)*0.75%2B5200*0.25=10150 NCF3=(17000-5000-200*2)*0.75%2B5200*0.25=10000 NCF4=(17000-5000-200*3)*0.75%2B5200*0.25=9850 NCF5=(17000-5000-200*4)*0.75%2B5200*0.25%2B3000%2B4000=16700 甲净现值=8500*（P/A 12% 5）-20000 乙净现值=10300（P/F 12% 1）%2B10150（P/F 12% 2）%2B10000（P/F 12% 3）%2B9850（P/F 12% 4）%2B16700（P/F 12% 5）-33000 （3）甲的现值指数=1%2B净现值/20000 乙的现值指数=1%2B净现值/33000。（4）计算两个方案的内含报酬率净现值为0的折现率（内插法求i）。（5）甲的投资回收期=20000/8500=2.35294117647年乙的回收期=3%2B(33000-10300-10150-10000)/9850=3.25888324873 。（6）选择净现值大的现值指数大的内含收益率大的回收期短的

2022-05-31

甲 0时点，-20000 1-5年，（15000-5000）×75%+20000÷5×25%＝8500 净现值-20000+8500×（P/A，12%，5）乙 0时点，-30000-3000 1年，（17000-5000）×75%+（30000-4000）÷5×25%＝9300 2年，9300-200×75%＝9150 3年，9150-150＝9000 4年，9000-150＝8850 5年，8850-150+3000+4000＝15600 净现值，每一年现金流量折现

2022-03-28

2022-05-31

1，甲 0时点，-20000 1-5年，(15000-5000-20000/5)*75%+20000/5=8500 乙 0时点，-33000 1年，(17000-5000-26000/5)*75%+26000/5=10300 2年，10300-200*75%=10150 3年，10150-150=10000 4年，10000-150=9850 5年，9850-150%2B3000%+4000=16700 2，净现值甲 -20000%+8500*（P/A,12%，5）乙 -33000%+10300*（P/F,12%,1）%+10150*（P/F,12%,2）%+10000*（P/F,12%,3）%+9850*（P/F,12%,4）%+16700*（P/F,12%,5） 3，现值指数=（净现值+初始投资）/初始投资

2024-01-12

甲 0时点，-20000 1-5年，(15000-5000)*75%%2B20000/5*25%=8500 乙 0时点，-33000 1年，(17000-5000)*75%%2B(30000-4000)/5*25%=10300 2年，10300-200*75%=10150 3年，10150-200*75%=10000 4年，10000-200*75%=9850 5年，9850-200*75%%2B3000%2B4000=16700 净现值甲-20000%2B8500*（P/A,12%,5）乙-33000%2B10300*（P/F,12%,1）%2B10150*（P/F,12%,2）%2B10000*（P/F,12%,3）%2B9850*（P/F,12%,4）%2B16700*（P/F,12%,5）现值指数=（净现值%2B原始投资额）/原始投资额内函报酬率，当净现值等于0时的折现率。回收期，甲20000/8500=2.3529，乙(33000-10300-10150-10000)/9850%2B3=3.25888

2021-06-29