国企的很大一部分杠杆来自于发行债务，在一般情况下，长期债务相比短期债务有较高的到期收益率，这最主要反映了来自哪里的风险？

1.老师，我在学习财管时，学到筹资中，杠杆效应等，说债务的资本成本小于股权的资本成本(此处说留存收益)，那么请问，真实的实际工作是一般在存在无利息的应收应付款项，同时用自己的钱，(留存收益，)不够了，在进行借钱(短期或者长期借款，)，那么为什么不直接借钱，不动自己的留存收益呢？2，杠杆效应中没有固定成本，那么也就没有了杠杆效应了吧？那么息税前利润和业务量等比例变动，请问这时候还有经营风险吗？为什么？请分别回答

国企的很大一部分杠杆来自于发行债务，在一般情况下，长期债务相比短期债务有较高的到期收益率，这最主要反映了来自哪里的风险？

公司于 负债比率一直居高不下。直至 2018 年底， 公司的负债比率仍然很高，有近 15 亿元的债务将于 2021 年到期。 2019 年初， 考虑了包括增发普通股在内的筹资方式， 并开始向投资银行咨询。 起初， 投资银行认为，可按每股 20 元的价格增发普通股。但经分析，这是不切实际的， 因为投资者对 公司有关机龄老化等问题顾虑重重，如此高价位发行， 成功的机率不大。最后， 投资银行建议，公司可按每股 13 元的价格增发普通股 2000 万股， 以提升股权资本比重，降低负债比率， 改善财务状况。公司 2018 年底和 2019 年初增发普通股后(如果接受投资银行的建议) ，筹资方式组合如 下表： 飞影航空公司长期筹资方式情况表 长期筹资方式 2018 年底实际数 2019 年初估计数 金额(亿元) 百分比(%) 金额(亿元) 百分比(%) 长期，问，如何评价投资银行的咨询建议？

、在企业的资本结构决策过程中，杠杆的运用至关重要。但已有一些研究发现，与西方上市公司相反，我国上市公司普遍偏好股权融资行为，表现在融资首选配股或增发；如果不能如愿，则改为具有延迟股权融资特性的可转换债券，设置宽松的转换条款，促使投资者转换，从而获得股权资本；不得已才是债务，而且首选短期贷款，长期贷款位居最后，这种偏好表现在资本结构上就是企业采用了较低的财务杠杆。例如燕京啤酒公司自上市以来，一直保持低负债率，而选择连续发行股票；五粮液公司首选使用留存收益而尽量减少银行借款等。试分析燕京啤酒和五粮液为什么选择保守的财务行为？企业采取这样的财务保守行为带来的利弊？以及基于此你认为不同公司在确定公司最优资本结构时该如何考虑？

共同比资产负债表单位：元资产负愤与所有者权益项目金额项目金新流动资产34.95%流动负债16.94%其中：速动资产11,89%长期鱼债13.843固定资产净值4L.C1S负愤合计30.79%无形资产24.04%所有老权益69.21%总计100%总计100%分析：(1)资产结构该制造企业流动资产占总资产的比值是34.95%，超过行业流动资产结构的平均值，说明与同行业平均水平相比，本企业汽动资产比重过大，其中速动资产占总资产的比重是11.89%，说明存货等非速动资产占总资产的比重为23.06%，所以流动资产比重较大主要是由于存货等非速动资产较多。应过一步查完企业是否存在销售不畅，存货积压以及信用条件偏紧的情况。(2)债务结构：该制造企业负债率为30.79%，根据经验基准，制造业资产负债率通常介于40%-60%之间，说明该企业负债率偏低，虽然偿债能力较强，财务风险较低，但相应的企业也不会获得更高财务杠杆收益，所以收益也会比较低，另外该企业流动负债在总负债中所占比重较大，说明该企业短期偿压力较大，