A公司2019年的每股股权现金流量2元，根据行业预测，其长期增长率为6%，该企业股权资本成本为10%,要求估计A公司2020年的每股价值。分析：采用永续模型进行折现计算。

A企业准备选择一支股票进行投资，现有甲公司股票和乙公司股票可供选择。甲公司股票目前市价为13元，上年每股股利为0.5元，预计股利每年以2％的增长率增长。B公司股票现行市价为12元，上年每股股利为0.8元，公司采用固定股利政策（每股支付固定股利额）。甲企业所要求的投资报酬率为6%。要求：（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙两公司的股票价值；（2）请代A企业作出股票投资选择，并简要说明理由。

4、某公司拟增加新资本，并用两种方式筹资：(1)发行长期债券1000万元，手 续率为2%，借款年利率为6%，每年计算并支付一次利息，期限10年，到期还 本。该公司所得税率为25%；(2)增发普通股100万股，每股发行价为14元， 每股发行费用1.3元，预计第一年分配现金股利1元，以后逐年递增5%。 要求：(1)用一般方法计算债券资本成本； (2)用股利折现模型计算普通股资本成本； (3)计算公司新增资本的加权平均资本成本。

A公司2019年的每股股权现金流量2元，根据行业预测，其长期增长率为6%，该企业股权资本成本为10%,要求估计A公司2020年的每股价值。分析：采用永续模型进行折现计算。

1. A公司是一家高技术企业。2012 年的股权现金流量为1.2元/股,预计 2013 年~2017年的每股股权现金流量呈高速增长,增长率为8%,自2018年进入稳定增长状态,永续增长率为 3%。股权资本成本为 10%。要求:计算目前的每股股权价值

甲公司是一家投资公司，拟于2021年初对A公司增资1000万元，获得A公司35%的股权。由于A公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下： 预计A公司2020年末的股权自由现金流量为1100万元，目前A公司股权资本成本为12%，假设增资前A公司已进入稳定增长状态，现金流量的增长率为6%。增资后，甲公司拟通过改进A公司管理和经营战略以增加A公司的增长潜力，预计2021年现金流量增长率（与增资前2020年末股权自由现金流量相比）为12%，2022年现金流量增长率为10%，2023年及以后维持8%的永续增长率。增资后预计股权资本成本降为11.5%。 如果增资，用股权现金流量折现模型，估计2021年初A公司股权价值。