A公司2019年的每股股权现金流量2元，根据行业预测，其长期增长率为6%，该企业股权资本成本为10%,要求估计A公司2020年的每股价值。分析：采用永续模型进行折现计算。

1.黎明公司计划利用一笔长期资金投资购买股票，现有A公司股票和B公司股票可供选择。黎明公司只准备投资一家公司股票。已知A公司股票现行市价为每股8元，上年每股利率为0.14元，预计以后每年以6%的增长率增长。B公司股票现行市价为6元，上年每股利率为0.5元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。公司所要求的投资必要报酬率为8%。要求:（1）利用股票估价模型，分别计算A、B公司股票价值。（2）为黎明公司做出股票投资决策。

A公司2019年的每股股权现金流量2元，根据行业预测，其长期增长率为6%，该企业股权资本成本为10%,要求估计A公司2020年的每股价值。分析：采用永续模型进行折现计算。

A 公司计划发行普通股筹集资本 1200万元，普通股发行价格每股 12 元，新发行股份占公司发行后总股份的20%。目前每股股利1元，预计每股股利增长率为 5%，筹资费用率为 10%。要求计算： (1）按股份发行价格计算，A 公司发行股份后的总价值是多少？ (2）用股利折现模型计算 A 公司发行普通股筹资的资本成本率。

1. A公司是一家高技术企业。2012 年的股权现金流量为1.2元/股,预计 2013 年~2017年的每股股权现金流量呈高速增长,增长率为8%,自2018年进入稳定增长状态,永续增长率为 3%。股权资本成本为 10%。要求:计算目前的每股股权价值

甲公司是一家投资公司，拟于2021年初对A公司增资1000万元，获得A公司35%的股权。由于A公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下： 预计A公司2020年末的股权自由现金流量为1100万元，目前A公司股权资本成本为12%，假设增资前A公司已进入稳定增长状态，现金流量的增长率为6%。增资后，甲公司拟通过改进A公司管理和经营战略以增加A公司的增长潜力，预计2021年现金流量增长率（与增资前2020年末股权自由现金流量相比）为12%，2022年现金流量增长率为10%，2023年及以后维持8%的永续增长率。增资后预计股权资本成本降为11.5%。 如果增资，用股权现金流量折现模型，估计2021年初A公司股权价值。