老师，这道题第二问计算股票每股价值的时候，为什么用每股股权现金流量乘以折现系数计算？

将未来的一个现金流折现，折现到现在的时点上。

现金流的净现值和股票的每股价值有什么关系呢？

股票的价值就是未来现金流量折现

老师，股票的价值和股权的价值有什么区别呢？

这个意义是相同的

那股权的价值不是等于股权的现金流量除以股权资本成本吗？

为什么这道题不用股权现金流量直接除以股权的资本成本。

这个公式是有前提的，你看一下。股利固定的，你才可以用。

固定增长模式普通股的价值是用下一期股利除以必要报酬率减去增长率。也和股权现金流没有关系呀。

同学，这个的现金流是不固定的，你需要一年一年的折现的，如果你的现金流是一直保持不变的话，你是可以用前面的股权现金流及除以折现系数的。这个叫永续现金流，你才可以这样用的。

老师，我的意思是就算是固定股利增长模式下也是用下一期股利去除，为什么这道题要用股权现金流去除。

因为这个是每一年产生的现金流呀，他需要折现到最初的时间点上

他折现到最初的时间点也还是现金流呀，怎么能替代成下一期股利呢