为什么说无论是否考虑企业所得税，MM理论都认为有负债企业的股权资本成本随负债比例增加而增加

在MM理论下，无论考不考虑所得税因素，负债比重越大，公司的财务风险越大，进而导致公司的总体风险越大。因为风险与收益是对等的，股权投资人承担的公司总体风险变大了，所以其要求的股权收益率就越高，所以股权资本成本越高。

2022-09-01

有负债企业的权益资本成本＝相同等级无负债企业的权益资本成本➕风险溢价（因为有负债要偿还利息）根据这个可知随着负债比例增加，权益资本成本也是增加的。而因为负债增加，企业价值会增加，因为利息具有抵税作用，负债越大，抵税效应越强。企业价值与加权平均资本成本成反比，所以加权平均资本成本越低。

2022-08-19

因为产权比率增加，财务风险增加，股东要承担的风险也会增加，股东要求的报酬率也随之增加，所以权益资本成本增加。

2024-03-17

你好因为债券的报酬率比股权资本的报酬率要低比如债权的报酬率是5% 股权是10% 各占一半时，加权平均报酬率是0.05*0.5%2B0.1*0.5=7.5% 如果债券占60% 股权占40% 加权平均是0.05*0.6%2B0.1*0.4=7% 7%＜7.5%

2024-04-28

同学你好，不考虑所得税也就是无税MM理论，无税MM理论有两个观点，观点一为企业的资本结构与企业价值无关，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，换言之，企业有无负债，以及负债的多少，对企业的加权平均资本成本没有任何影响，加权平均资本成本始终等于经营风险等级相同的无负债时的权益资本成本；观点二为有负债企业的权益资本成本会随着财务杠杆的提高而增加。根据以上两个观点得出1.有负债企业的权益资本成本 =无负债企业的权益资本成本 +风险溢价 2.风险溢价与财务杠杆（负债/权益）成正比。综上所述，不能说明在不考虑所得税情况下，企业在任何资本结构下，加权平均资本成本都保持不变，后半句“无负债的加权资本成本和有负债的加权资本成本也是相等的”这句是正确的。

2022-07-05