解华公司准备期一设备以护是星产能力，现有甲乙两个方案可供选择，甲方案需投资40000元,使用寿命5年,直线法计提折旧,设备无残值,5年中每年销售收入为25000元,每年经营成本为10000元.乙方案需投资36000元,使用寿命5年,直线法计提折旧,设备有残值6000元,5年中每年销售收入为20000元,每年经营成本为9000元，另需流动资金3000元，于建设起点投入，企业所得税率30%，资金成本率为10%。要求:(1)计算两个方案的净现金流量;(2)计算两个方案的净现值;(3)计算两个方案的静态投资回收期。

(1)甲方案：初始投资30000元，5年内每年现金流量8400元；乙方案：初始投资36000元，垫付营运资金，共计39000元，现金流量第一年9000元，第二年8820元，第三年8640元，第四年8460元，第五年17280元。 (2)净现值： 甲：NPV=8400×3.791-30000=1844.40(元) 乙：NPV=9000×0.909%2B8820×0.862%2B8640×0.751%2B8460×0.683%2B17280×0.621-39000=-535.98(元) (3)现值指数： 甲方案=(NPV%2B30000)/30000=1.06； 乙方案=(NPV%2B39000)/39000=0.99 (4)回收期： 甲方案=30000/8400=3.57(年)； 乙方案=4%2B(39000-9000-8820-8640-8460)/17280=4.24(年) (5)应选用甲方案，解析如下： 计算两个方案的现金流量： 计算年折旧额： 甲方案每年折旧额=30000/5=6000(元)； 乙方案每年折旧额=(36000-6000)/5=6000(元) 列表计算两个方案的营业现金流量：年份 1 2 3 4 5 甲方案 销售收入 15000 15000 15000 15000 15000 付现成本 5000 5000 5000 5000 5000 折旧 6000 6000 6000 6000 6000 税前利润 4000 4000 4000 4000 4000 所得税 1600 1600 1600 1600 1600 税后利润 2400 2400 2400 2400 2400 营业现金流量 8400 8400 8400 8400 8400 乙方案 销售收入 17000 17000 17000 17000 17000 付现成本 6000 6300 6600 6900 7200 折旧 6000 6000 6000 6000 6000 税前利润 5000 4700 4400 4100 3800 所得税 2000 1880 1760 1640 1520 税后利润 3000 2820 2640 2460 2280 营业现金流量 9000 8820 8640 8460 8280