①采纳借款方案，利用2021年的相关预测数据，测算公司2022年的财务杠杆系数 ②假设以每个股东的出资总额作为一股计算，引入新股东和借款筹资两种筹资方式下的股东收益，以便确定借款筹资方案是否对股东更为有利

2、A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司现在所得税税率为40%,对于明年的预算出现三种意见:方案一:维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件,售价240元/件。单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为:400万负债(利息率为5%),普通股20万股。方案二:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元,生产和销售量不会变化,但单位变动成本将降至180元/件,固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元,预计新增借款的利率为6.25%方案三:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的是只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万资金。要求:计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆

B公司2021年长期资本总额为12000万元，其中普通股7200万元（300万股），长期债务4800万元，利率10%.公司所得税税率为25%.2022年公司预计将长期资本总额增至15000万元，需要追加筹资3000万元。现有两个追加筹资方案可供选择：(1)发行公司债券，票面利率12%；(2)增发普通股125万股。预计2022年息税前利润为2400万元。要求：（1）测算两个追加筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股收益；（2）测算两个追加筹资方案下2022年普通股每股收益，并据以作出选择。

A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为30%。对于明年的预算出现三种意见： 第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售20000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本为100万元。公司的资本结构为：500万元负债（利息率5%），普通股50万股。 第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。 第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。 要求： （1） 计算三个方案下的每股收益和总杠杆系数； （2） 计算三个方案下，每股收益为0的销售量（以“件”为单位，四舍五入取整数）；

东方公司目前拥有长期资本3000万元，其中长期债务1000万元，年利息率10%(资本成本率)，普通股2000万股，每股面值1元。假设该公司销售收入有3000万，固定资本总额为400万。公司目前息税前利润为1300万元。若发现市场上有一较好的投资项目，需要追加投资4000万元，假设筹资后息税前利润增加了2000万元，有两种筹资方案可供选择：(1)增发普通股4000万股，每股面值1元(2)增加长期借款4000万元，年利息率为12%。东方公司的所得税税率为25%。要求：(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点的息税前利润；(2)计算两种筹资方案的每股利润(3)若不考虑风险因素，确定该公司的最佳筹资方案。（4）请借助财务管理中的杠杆原理，分析按最佳筹资方案筹资前后，公司的财务风险变化。（要求输入计算过程和结果，结果保留两位小数)

为满足购置生产线的资金需求，公司设计了两个 筹资方案。方案一为向银行借款6000万元，期限为6 年，年利率为6%，每年年末付息一次，到期还本。方 案二为发行普通股1000万股，每股发行价为6元。 已知筹资方案实施前，公司发行在外的普通股股 数为3000万股，年利息费用为500万元。经测算，追 加筹资后公司销售额可以达到6000万元，变动成本率 为40%，固定成本总额为1400万元。 (1)计算两种方案的每股收益无差别点(即两种方案的每股收益相等时的息税前利润) (2)计算公司追加筹资后的预计息税前利润。 (3)根据要求(1)和要求(2)的计算结果，判断 公司应当选择何种筹资方案，并说明理由。