1.某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款 800万元，资金成本为7.5%；普通股1200万元，资金成本为15.5%。该公司计划筹集资金100万元，企业所得税税率为25%，有两种筹资方案： 方案1：增发普通股40000股，普通股市价下降到每股25元，假设上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%。 方案2：增加长期借款100万元，借款年利率为12%，股价下降到23元，假设上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%。（15分） 要求: （1）计算方案1的普通股资金成本（2分） （2）计算方案2的新增长期借款资金成本（2分） （3）计算方案1的加权平均资本成本（4分） （4）计算方案2的加权平均资本成本（4分） （5）用比较资金成本法确定的该公司最佳的资金结构是哪个方案（3分）

某公司现有资本总额1000万元。其中，长期借款400万元，年利率为10%，普通股600万元，发行价格为20元，现市场价格为20元，最后一年每股股利为2元，预计年股利增长率为5%，所得税税率为25%。该公司现计划增资100万元，有甲、乙两种筹集方案。甲方案：增加长期借款100万元，借款利率为12%；乙方案：增发普通股4万股，普通股每股股价增加到25元。要求：(1)根据上述资料，计算该公司筹资前的综合资金成本；(2)根据上述资料，计算该公司甲、乙两方案的综合资金成本； (3)根据计算结果，选择最佳筹资方案。

五、综合计算题（15分） 龙飞公司目前拥有资金2000 万元，其中，长期借款 800万元， 年利率 10%；普通股1200 万元，每股市价 20元，上年每股股利为2 元，预计股利增长率为 5%。企业所得税税率为 25%。采用综合资本成 本比较法，试为公司在以下两种筹资方案中选择一种最优方案。 方案一：增加长期借款 1000 万元，利率 12%，预计普通股每股市 价升为25元，每股股息增加至3元，股利增长率为 2%。 方案二：发行普通股1000 万元，预计普通股每股市价跌为 18 元，每 股股息为2元，股利增长率为 4%。

某公司现有资本总额1000万元。其中，长期借款400万元，年利率为10%，普通股600万元，发行价格为20元，现市场价格为20元，最后一年每股股利为2元，预计年股利增长率为5%，所得税税率为25%。该公司现计划增资100万元，有甲、乙两种筹集方案。甲方案：增加长期借款100万元，借款利率为12；乙方案：增发普通股4万股，普通股每股股价增加到25元。要求：(1）根据上述资料，计算该公司筹资前的综合资金成本；(2）根据上述资料，计算该公司甲、乙两方案的综合资金成本；(3）根묘计算结果，选择最佳筹资方案。

某公司目前拥有资金2000万元，其中：长期借款800万元，年利率10％，筹资费率3%；普通股1200万元，每股面值1元，发行价格20元，筹资费率5%，预计每股股利2元，年股利增长率为6％，所得税率25％。该公司计划筹资100万元，有两种筹资方案：（1）增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，筹资费率不变；（2）增发普通股4万股，普通股每股市价增加到25元，筹资费率、预计股利和股利年增长率不变。要求：运用比较资本成本法确定最佳筹资方案。

10.某股份有限公司目前拥有资金2000万元,其中:长期借款800万元,年利率为10%;权益资金1200万元,股数100万股,上年支付的每股股利为2元,预计股利增长率为5%,目前价格为20元。该公司计划筹集资金100万元投入新的投资项目企业适用的所得税税率为25%。有以下两种筹资方案方案一:增加长期借款100万元,借款利率上升到12%,股价下降到19元,假设公司其方案二:增发普通股47619股,普通股市价增加到每股21元,假设公司其他条件不变。他条件不变。(1)计算该公司筹资前加权平均资本成本。本要求:(2)分别计算采用方案一和方案二后的加权平均资本成本(3)计算采用方案一和方案二后的每股收益无差别点,(4)分别采用比较资本成本法和每股收益无差别点法确定该公司的最佳资本结构,并解释二者决策一致或不一致的原因